中金所总经理朱玉辰：股指期货推出两大问题待解

　　罗文辉

　　“抓好方向盘，系好安全带，中金所即将上路。”在昨天的第二届中国(深圳)国际期货大会上，中国金融期货交易所(下称“中金所”)总经理朱玉辰对股指期货上市充满信心。同时，朱玉辰对于股指期货上市亟待解决的两大问题也直言不讳，问题包括对股指期货风险运行规律缺乏把握以及投资者教育环节仍薄弱。

　　在朱玉辰心目中，“方向盘”即有关金融期货的法律规范，而“安全带”指有关风险管理制度。昨天，朱玉辰仍未透露中金所明年初正式开业的具体时间表。

　　对于股指期货的准备进展工作，朱玉辰称，准备工作正由精心设计有条不紊地向纵深发展，这表现在两个方面。

　　一是股指期货合约的设计已基本成形，在大范围征询意见中得到基本认同，并将在“反复锤炼”中趋于完善。二是之前最担心的系统建设较顺利，利用上期所系统并参照两家

证券交易所系统建设的中金所内部交易、结算系统，正围绕一个月前正式开展的仿真交易进行验收，其总量、规模完全可以满足市场初期需要，不过场外(指参与仿真交易的期货公司、券商等)的系统改造还需时间。

　　当谈及正式开业前中金所亟待解决的两大突出问题时，朱玉辰亦毫不隐讳地承认，交易所对股指期货风险运行规律因无经验而缺乏把握。相比于商品期货，股指等金融期货的运行风险更具系统性，其对

股票现货市场的影响是“全面、全局性的”，而中金所对控制大面积系统性风险的经验不足。

　　至于投资者教育问题这一当前准备工作中的弱项，朱玉辰称，投资者教育工作如未很好普及、准备，正式开业后交易所“易走弯路”，因此“需大量深化”。不过，这一工作目前正得到证监会及有关部门的充分重视，中金所也正由“场内准备向场外转移，帮助场外投资者成熟”。

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