股指期货新合约当新股票 投资者集体盲目炒新

　　编者按：股指期货离我们越来越近，作为我国金融市场中第一个金融衍生品，许多投资者对它还较为陌生，它的高风险特征也对投资者的金融素质提出了更高的要求。

　　自今日开始，以投资者教育为目的，中国金融期货交易所和上海证券报联合推出“跟我学股指期货”专栏，每日一期。该专栏将以投资者在仿真交易中不当的操作手法和投资理念为案例，由浅入深地帮助投资者理解和掌握股指期货交易规则，尤其是进一步明晰股指期货市场的风险 。同时，也希望投资者能从 “跟我学股指期货”专栏中，吸取经验，掌握股指期货规则，提高风险意识，树立正确的投资理念，做到理性参与股指期货市场。

　　□本报记者 黄嵘

　　“新股上市，你说要买多少好啊？”昨天早上股指期货仿真交易开盘不久，上海中期工作人员就接到了这样一个投资者的咨询电话。起初该工作人员还有些纳闷，期货市场怎么会有新股呢？经过交流才恍然大悟：原来所谓的“新股”就是昨日刚上市的IF0701合约。

　　随着期指合约IF0611顺利交割，股指期货仿真交易迎来了又一个新成员———IF0701合约。但令人啼笑皆非的是，很多来自证券市场的投资者竟误将其视为“

新股发行”。交易之初，在IF0701合约上演了一段“炒新”行情。当然，在市场专业人士的引导下，盲目“打新”的投资者正逐渐趋于理性交易。

　　据记者了解，将新合约视为新股的投资者不在少数，这些投资者在股指期货市场上引入了证券市场“炒新股”的操作手法。据上海中期股指期货仿真交易风险控制负责人于毅然介绍，在开盘之初，很多投资者将该合约的开市交易基准价1573.8点，当作是“新股的发行价”。抱着炒新金融产品总可以获利的心态，他们在一开盘的时候便大举买入，从而在短时间内抬高了该合约的价格。

　　从昨日的交易情况看，在开盘时，现货沪深300指数高开约5个点，但IF0701合约一开盘便从基准价1573.8点瞬间跃升至1630点，跳空高开了56.2点，大约在半小时后该合约便创出了昨日的次新高点1645点，而当时的沪深300指数大约在1576点附近。“开始的交易时段中出现一些类似证券市场新股上市的‘炒新’手法，可以看出来自证券市场的部分投资者对期货新合约的概念理解还很不充分。”于毅然说道，“如果不是大盘在临近收盘时的大幅飙升，冲上1593点，带动期指市场上拉，IF0701临近收盘时达到1647点附近的盘中高点的话，这些上午盲目打新的资金肯定会被严重套牢，甚至有爆仓的风险。”

　　专家点评：期货市场的新合约上市同

股票市场的新股上市完全是两个概念。在期货市场上，新合约的上市是对刚刚交割完毕的老合约的一种替代，根本就不是“新股”。按照中金所股指期货合约的规定，沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约。分别是：当月、下月及随后的两个季月月份合约。当IF0611合约交易结束后，IF0701合约则就要替代上去。也就是说，从昨日开始，沪深300股指期货同时挂牌的四个合约中，IF0612是当月合约、IF0701是下月合约、IF0703和IF0706上随后的两个季月合约。