仿真交易首次交割 IF0611摘牌IF0701合约挂牌

　　作者：高璐

　　昨日，沪深300股指期货仿真交易的IF0611合约到期交割，这是中金所第一个到期交割的股指期货合约。

　　按照交易所仿真交易规则，合约在收市后通过现金交割将被摘牌退市，本月20日IF0711新合约将挂牌正式开始交易，合约基准价为1573.8元。

　　上海中期股指期货仿真交易风险控制负责人于毅然告诉记者，由于大多数投资者为保万无一失，对IF0611合约持观望态度，致使该合约开盘后，交投冷淡，加之一些持有空仓的投资者急着平仓出局，至使IF0611合约开盘后，其成交点数一直低于沪深300指数点数，即常说的“倒基差”，且倒基差维持在2至5个点不等。在市场存在倒基差的情况下，截至昨日下午3点IF0611合约按照交易所规则提前收盘时，市场上该合约的持仓量仍维持在53810手，于毅然表示，这是由于股指期货采用现金交割，投资者看准“倒基差”，在等待被期货公司强制平仓。

　　之前做过商品期货的投资者都会“谈强行平仓色变”，如今股指期货采用现金交割，投资者会“争着被强行平仓”，这到底是怎么一回事儿呢？

　　于毅然告诉记者，现金交割实际上就是用沪深300指数最后交易日最后两小时算术平均点数对投资者到期后的未平仓进行强制平仓。由于收市前，期货价格低于沪深300指数现货价格算术平均价，根据“买低卖高”原则，就要留住IF0611合约，然后等着高价强行平仓(现金交割)。

　　但他同时指出，任何股指期货交易都是有风险的，不要以为在相对较低的点位买进到期合约就一定会赚钱，有些时侯在

　　同时，在0611合约到期交割后，接下来的主力合约就是0612合约，而按中金所交易规则要同时交易四个合约，两个近月合约加两个季月合约，所以0611合约到期届满后，在下一个交易日(11月20日)中金所会挂牌新合约IF0701上市交易。

　　新的IF0701合约将按中金所公布的合约开市交易基准价1573.8交易。该基准价是根据交易所公布的套利公式--合约基准价=当前的沪深300指数点数+持仓成本换算的点数换算而来。持仓成本主要是由利率与股息之差决定。

　　据悉，收市后，IF0611合约的交割结算价以中金所公布为准，但可以通过行情软件报价里看到参考值。IF0611昨日结算价为1555.70，如果在1550买开仓，则一手赚5.7个点，一个点300元，每手收益为1710元。