首个合约临近交割 股指期货仿真交易理性运行

　　见习记者游石

　　本报讯随着11月第三个星期五（17日）即将到来，股指期货IF0611合约面临交割。这是中金所仿真交易以来的第一个交割合约，因此倍受市场各方关注。

　　昨日，股指IF0611合约以1503.00开盘，收于1530.00点，较上一交易日结算价上涨26.50点，涨幅1.76%。沪深300现货指数方面，以1494.11开盘，在宝钢股份为代表的钢铁股、万科为代表的地产股等板块的带领下大幅上涨，收于1534.76，涨幅2.74%。

　　交割月价格向现货收敛

　　由于股指期货采取现金交割制度，交易制度上确保了交割价格向现货指数强行收敛。昨日，股指0611合约收盘于1530.00点，与沪深300现货指数收盘1534.76点相比，价差为4.76点，较11月6日现价差9.21点相比已经大幅缩小。

　　对此，中国国际期货研究中心陈晓波表示，由于昨天离本周五（17日）交割日期只剩两天的时间，11月合约昨日涨幅明显低于现货指数，两者价差较前日大幅度缩小，说明已经有相当一部分投资者对到期日的强制性收敛有所了解。但是，由于目前仍然处于仿真交易阶段，期现套利的价格收敛功能还不能发挥作用。

　　近期合约出现大幅减仓

　　据分析师介绍，虽然股指期货交易活跃的往往都是近期月份合约，但根据海外成熟市场的经验来看，一般临近交割日期，近期合约持仓量都会发生下降，成交和持仓会向远期迁移，真正发生交割的比例并不算大。

　　昨日，IF6011合约持仓首次出现大幅下跌，从61084手减至51422手，减少了15.8%。与此形成对比的是，远月合约均出现增仓情况：IF0612增仓2926手，IF0703增仓1802手，IF0706增仓1482手。

　　陈晓波表示，“从目前仿真交易运行比较平稳的状况来看，前期市场的培育工作是富有有成效的。投资者对交易规则和制度都有比较清晰的了解，操作上表现得十分理性。相信随着11月合约成功的摘牌，会为我们积累非常宝贵的经验”。