保证金上调影响非常有限 仿真交易依然活跃

　　今天是中金所对仿真股指期货交易上调保证金的第一天，保证金比例由原来的8%提高到10%，笔者了解到多数参与仿真交易的期货公司也纷纷调高客户保证金比例，大概在13%左右。保证金的提高应该是为了更好地进行系统测试，也将有助于防范仿真市场的风险。但此举并没有给仿真交易市场带来太多影响，股指仿真交易依旧火爆。总成交量再创新高，达到31万余手。临近交割的IF0611合约走势与现货指数走势更为贴切，且首次出现贴水，股指期货临近交割时向现货收敛的特性得以体现。

　　中金所挂牌的四个合约交易交投活跃。其0612合约开盘为1568点，收于1579.90点，成交108814手，涨幅1.37%；0703合约以1653点开盘，收盘1662.80点，成交21184手，涨幅0.93%；0706合约以1684点开盘，收于1708.90点，涨幅2.5%，成交18740手。其近月合约0611开盘1503点，收盘1530点，成交164368手，涨幅1.7%，较现货贴水4.76点。仿真交易持仓量有所减少，四合约总持仓为96134手。

　　就中金所提高保证金笔者说一点的看法，我们首先来看看中金所公布的提高保证金的几个条件：(一)出现连续同方向涨跌停板；(二)遇国家法定长假； (三)交易所认为市场风险明显增大；(四)交易所认为必要的其他情况。第一第二种情况是大家所熟知的，关键是第三第四条，首先我们国家近年来的经济政策出台时的保密工作是做得相当好的，用温总理的话来说就是“出其不意”。在国家出台经济政策的时候对股市、特别是期货市场上的股指期货来说影响是相当大的。如果将来股指期货上市之后，交易所调整保证金时，您观察到市场上并没有出现第一第二种情况，也没有发生多空对决的搏杀行情，那您就得好好考虑一下了。因为不排出金交所为了防范政策风险而调整保证金。

　　沪深300指数11月14日强劲上扬，收盘报1534.76点，涨2.74%。全天共成交261亿余元，较前一交易日的220亿余元放大近19%。盘面普涨，钢铁、地产、航空、商业、传媒等板块涨幅居前；指标股集体上涨，中国石化涨1.90%；工商银行涨1.39%。

　　大盘延续14日尾盘的升势继续大幅上扬，钢铁、地产再度活跃激发了市场人气，盘面普涨，量能有所放大。后市股指或将继续震荡上扬。

　　证券市场消息：

　　据证券时报15日报道，国务院总理温家宝14日会见了美国商务部长古铁雷斯。实践证明，磋商与对话是解决经贸摩擦的正确方法，贸易保护主义只会损害双方的共同利益。

　　据证券时报15日报道，14日，中国人民银行在公布的2006年第三季度货币政策执行报告中预计，第四季度国民经济将保持良好的发展势头，今年GDP增长将超过10%，贸易顺差巨大的格局短期内难以改变。

　　据上海证券报15日报道，14日，央行在三季度货币政策执行报告中首次强调：“在我国当前的流动性条件下，搭配使用央行票据和存款准备金率两种对冲工具管理流动性的方式是可行的，是维护货币政策主动性和有效性的必要举措。”

　　据上海证券报15日报道，中国人民银行14日发布了两部反洗钱领域的重要规章，规定单笔或者当日累计人民币交易20万元以上或者外币交易等值1万美元以上的现金收支，将被视为大额交易，需要由金融机构向反洗钱检测分析中心报告。

　　据中国证券报15日报道，国务院国资委日前发出通知，要求中央企业规范股票投资业务的运作和管理，设立专门机构进行专业化操作，严格禁止以个人名义或个人账户买卖股票；清理和规范委托

　　朱遂科