作者：闫立良

　　在合约等交易规则征求意见稿公布后，中国金融期货交易所已于10月30日启动仿真交易，股指期货离我们又近了一大步。记者就此采访了经易期货公司的总经理张必珍先生。

　　记者：您如何看待股指期货合约的征求意见稿？ 张必珍：仔细研究征求意见稿，我觉得波动点数是偏小的。征求意见稿波动为0.1个百分点，国际上应该是0.5-0.6，日本是0.6，香港是0.5，但征求意见稿规定的和约每点300元的价钱是偏高的。所以点数偏小和代表市场和约的价钱偏高这两个因素，决定了股指期货的推出肯定会有一个市场磨合的过程。和约本身要接受市场的考验，希望把散户阻止在外，是不是能够达到这个效果还是个未知数。征求意见稿在风险方面做的很缜密，但正式推出来之后能否像大家想象的那么红火，同样是个未知数。

　　记者：股指期货推出后，市场主体的结构会是怎样的？张必珍：机构投资者将成为期货市场参与主体。因套期保值需要，基金、券商、保险、信托、社保、QFII、财务公司、一般法人投资者，以及上市公司控股股东允许参与股指期货期货交易，期货市场的投资者结构发生极大变化，机构投资者将成为股指期货的交易主体，参与主体更加专业、规模更大。目前，商品期货中的主要参与者是个人投资者。前不久，国务院国资委副主任邵宁曾明确表示，国有大中型企业可以到金融期货交易所参与套期保值投资。

　　另外，参与套期保值的银行信贷资金允许进入期货市场，将扩大期货市场的资金来源和规模，再者，由于机构投资者是市场参与主体，其资金规模将不是个人投资者所能比拟。因此，市场潜在资金规模自然扩大。

　　记者：目前期货界准备股指期货进展如何？ 张必珍：拿经易期货来说，为应对即将上市的股指期货，公司已于日前完成增资计划，已将注册资本金增加至1亿元。公司还将申请中国金融期货交易所的全面结算会员资格，申请全面参与金融期货的经纪、结算和培训等相关业务。

　　为满足股指期货业务需要，公司已经先期投入400万元，用于改造机房等硬件设施，和升级交易结算和风险控制系统。目前，已将金仕达交易结算系统升级至V6.0版本，该版本兼容商品期货和股指期货交易，系统运行更加高效和安全。

　　在系统更新改造完成后，技术平台容纳股指期货的能力、股指期货交易结算的通畅性和安全性得到保障，可以满足股指期货的多元化和交易规模的增加要求。

　　公司将按照监管部门政策规定，加快有形经营网点建设。近期，将申请设立西安营业部、武汉营业部和香港分公司。公司将推进北京、上海和深圳三个地区营业中心的建设，推进各个地区中心向周边城市的辐射。加快发展网上交易等无形服务网点。

　　经易期货公司目前已与多家券商进行了积极沟通，洽淡了战略合作事宜。但由于政策仍不明朗，最终的合作方式还无法确定。目前，更多的实质性工作是培训，为券商管理层、员工和客户提供股指期货基础知识的培训。实质性合作进展有待政策明确。另外，公司积极探讨与基金、银行和保险战略合作方式，与目标基金公司建立战略性合作关系。公司与外资合作也处于接洽阶段。

　　为向全国投资者普及和宣传股指期货知识，经易期货在10月至12月发起了“竞猜★中国”活动。通过这一活动，让投资者做好股指期货方面知识的储备。首先，学习了解沪深300指数，了解指数编制方法，了解构成指数的成分股，掌握指数的历史运行特点和运行规律。其次，学习掌握期货市场和期货交易知识，掌握期货交易的原则、方法和技巧，掌握资金管理和期货交易风险控制方法，等等。此外，公司设立了金融期货事业部，统一负责金融期货的市场营销工作。