张志斌

　　股指期货无疑是今年三季度市场中一个最热门的话题，市场中也开始掀起了一波重估沪深300指数权重股的浪潮。面对这一形势，作为机构投资者主力的基金又是如何行动的呢？最近公布完毕的基金三季报显示，基金开始对股指期货的推出有所准备。

　　数据显示，截止到第三季度末，基金持股市值的前五位依次为招商银行(600036.SH)、中国石化(600028.SH)、贵州茅台(600519.SH)、万科A(000002.SZ)和民生银行(600016.SH)，全部位于沪深300指数十大权重股之列，而且民生银行、招商银行、中国石化和万科A还分别位列第三季度基金增持股份数量的第二、第三、第四和第六位。基金第三季度增持股份数量第一的为中国联通(600050.SH)，增持总量达到6.9亿股，中国联通同样也是沪深300指数十大权重股之一。

　　“就目前来讲，基金契约中还没有规定基金可以直接投资股指期货，但契约中也普遍留有口子——投资范围包括中国证监会允许基金投资的其他金融工具。”一位基金经理对《第一财经日报》表示，“就我自己管理的基金而言，还是主要坚持价值投资的理念，同时兼顾一些市场的最新变化。”

　　平安证券基金研究员辛建涛表示，从基金三季度持仓的变动来看，虽然增持数量较大的都是沪深300指数的权重股，但也很难说基金就是在备战股指期货，因为同样也有沪深300指数的权重股被基金在第三季度大幅减仓。而且按照惯例来讲，中国证监会如要允许基金投资股指期货的话，一般也会采用先试点后推广的办法，基金过早备战的话会有一定的政策风险。

　　宝钢股份(600019.SH)在第三季度共被基金减持达到1.06亿股，位居基金第三季度减持股数排行的第一位，而其同样也位于沪深300指数十大权重股之列。

　　一位市场人士表示，基金在三季度大幅增仓沪深300指数权重股，这一方面可能是市场整体对这些权重股在进行价值重估，基金也在顺势而为；另一方面可能就是股指期货的因素，但应该不会是主要因素。

　　那么，如果基金可以参与股指期货了，其又会如何操作呢？

　　上述基金经理表示，如果以后基金可以投资股指期货了，那么投资的主要目的也会是套期保值，不会进行投机，而且套保的数量还要与其持仓在数量、期限等方面相匹配，不太可能会利用手中的股票筹码控制指数而在股指期货市场赚钱。

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