四大金融高官共推金融衍生品

　　10月24日召开的中国金融衍生品大会，被业界认为“创出几年来国内金融衍生品会议规模之最，对我国以后几年金融衍生品市场的发展都具有指导意义”。

　　会上，中国“一行三会”——央行、银监会、证监会和保监会的金融高官共同表示，中国金融衍生品市场深入发展的大幕已经拉开，几大机构将在政策和监管等各方面协作，共谋我国金融衍生品发展大计。

　　刘明康：商业银行要用衍生品规避风险

　　“随着

人民币汇率形成机制的不断完善和人民币利率市场化程度的不断加深，商业银行在参与基金管理、利用境内外资本市场以及开展境内外兼并收购等活动时，所面对的市场风险越来越多。因此，必须使用现代的衍生品来专业化地规避这些风险。”中国银监会主席刘明康如此表示。

　　他坦言，目前我国商业银行特别是国有商业银行的非利差收入，一般只有10%左右，而西方国家商业银行的这种收已占50%以上。大力发展金融衍生品，也是提高商业银行非利差收入的重要手段。

　　他透露，银监会正在积极研究制定衍生品的分类监管办法，使目前还不太具备交易能力的中小金融机构也能够运用衍生品来防范自身所面临的市场风险，并为更多的金融消费者和中小工商企业提供规避风险的服务。

　　吴晓灵：循序渐进，避免系统性风险

　　中国人民银行副行长吴晓灵在会上表示，要循序渐进地推出衍生品，为企业和金融机构提供风险管理的工具，开展远期结售汇业务，推出货币互换、外汇远期交易，开始利率互换试点，准备推出外汇期货。不断完善市场基础建设，引入场外交易方式，建立做市商制度等。

　　她说，在金融市场上，投资与投机是密不可分的一对孪生兄弟，没有偏好风险的投机者，投资人分散风险就缺少了承担者；“不以实需为原则”恰恰是金融市场上逐利者的特性。

　　吴晓灵透露，在促进金融衍生品市场发展方面，央行将着手安排好稳步推进人民币利率市场化的进程、逐渐扩大汇率形成机制的灵活性等一系列工作。主要包括：稳步推进利率市场化进程，从简化法定利率档次入手，为取消存贷利差控制准备条件，健全国债收益率曲线，完善金融机构资产定价基准；按照主动性、可控性、渐进性推进人民币汇率形成机制改革，不断改进外汇供求的管理，释放合理的外汇供求，让市场供求发挥更大作用，参考“一篮子货币”的权重逐渐减弱，逐渐扩大汇率形成机制的灵活性。

　　尚福林：明年初推出股指期货交易

　　“作为金融衍生品市场的重要组成部分，发展我国的金融期货市场是市场多年来的呼声和愿望，也是我国资本市场、货币市场、保险市场进一步发展的客观需要。”中国证监会主席尚福林在会上表示。

　　尚福林说，积极稳妥发展金融期货市场，对于扩大金融现货市场规模，丰富交易品种，改善交易结构，完善市场功能具有十分重要的作用。随着我国金融领域不断深化改革和对外扩大开放，稳固发展金融期货的时机已经基本成熟。

　　另外，经过多年的充分准备，为发展金融期货创造了条件。今年以来，随着国有银行和一些大型企业的上市，

股票与国民经济发展的关联性显著增强，推出股指期货的时期已经成熟。

　　尚福林透露，中国证监会将在明年初推出股指期货交易，同时加强对国债等金融期货及期权产品的研究开发力度。

　　李克穆：保险资金合理投资与衍生品市场配合

　　“作为新兴的金融市场，随着金融创新的加快，我国的金融衍生品市场目前逐步兴起。金融衍生品市场的发展，需要各有关金融监管机构的协同作战。”中国保监会副主席李克穆说。

　　李克穆表示，为推动金融衍生品市场健康发展，保监会将做好五方面的基础性工作：一是要完善金融衍生品的有关法规，营造良好的法律环境；二是制定金融衍生品的交易规则和标准；三是加强市场投资者的教育，普及金融衍生品的有关专业知识；四是建立金融衍生品的交易监管机制，防范金融风险；五是确定金融衍生品的发展思路，稳妥有序地发展金融衍生品市场。

　本报记者 张汉青 庹泓