Dr-Kim：韩国金融产品的创新经验

　　Dr.Kim：女士们先生们你们好，我是韩国NITGen Enpia公司的社长，我很高兴今天在这里跟大家共同探讨韩国金融衍生品发展的经验。今天我演讲的题目是韩国金融衍生品成功的因素。

　　我们发言主要包括以下几个内容。首先是韩国金融衍生产品市场许多的成绩，其次是韩国金融衍生产品交易系统的发展历史，还有技术创新对韩国金融衍生产品市场的重要性，最后是我们公司的间接。

　　下面先向大家介绍一下韩国主要的金融衍生产品。韩国的商品中知道有指数期货、指数期权、还有股指期货。利率类产品主要有国债期货、国债期权和利率期货。其他的商品主要有外汇期货和期权商品以及黄金期货商品。

　　如图所示，

股票选择权占据了韩国金融衍生产品的绝大部分的交易量，高达97.52%，其他的商品只占2.48%。从这张图各位可以看到，韩国的商品已经实现了高居全球第一的交易量，同时创造的亚洲金融奇迹。另外在中国台湾地区，学习韩国模式后，全球交易市场排名大幅上升到第三。我们的商品将在韩国上市公司中交易量最大，支持这一奇迹成功的原因就在于韩国宽带网的高速发展，线上交易系统稳定的技术平台，以及为打造用户信赖的交易系统的不懈努力。

　　这幅画面是韩国期货交易所所长在韩国期货市场报告中的一段话，韩国金融衍生产品成功的原因最重要的一点就是通过个人交易确立的庞大的交易系统。另外宽带网络和电子系统的优化不但可以稳定的吸收客源，而且可以降低各种成本，最大限度的提高商品价值。

　　大家现在看到的这张表是对韩国金融衍生产品交易比重的分析表，大家可以看到，个人客户的交易比重远远高于其他交易的比重。韩国金融衍生产品成功的原因还在于通过个人交易建立了庞大的用户基础，政府实行了扩建宽带网的政策，通过高效可行的电子系统，这些因素的良性循环实现的韩国金融衍生产品的成功。

　　下面向大家介绍一下韩国金融衍生产品的交易系统发展历史。

　　韩国金融衍生产品交易系统的变迁历史可以分为四个阶段。第一代是到1996年从客户到期货公司都没有形成完善的电子化系统，所有的交易都通过电话进行，此时的交易者大部分是企业。这时候韩国衍生品的交易量还不多。第二代从1996年到1999年在这一阶段韩国修订了法律允许个人可以进行期货和期权交易，从这个时期开始个人可以通过

证券公司在网上进行交易，当然这一阶段企业客户可以通过电话期权期货交易。第三代是从2000年到2003年，个人客户向第二代一样仍然是利用证券公司的线上证券交易系统进行交易，在这一阶段韩国国内推出的丰富多样的产品，其实我们公司的产品是最具代表性的产品，这一阶段企业客户也构建了电子系统并开始进行了企业线上交易。

　　第四代从2004年到现在，这段时间是韩国交易所的整合阶段，原有的证券交易所和期货交易所实行了整合，实现了电子系统的稳定高效的运营。下面为大家介绍一下技术创新对韩国金融衍生产品市场的重要性。

　　韩国金融衍生产品的技术创新的最重要的特点就是采用先进的网络交易系统HTS，扩大市场用户。韩国的成功经验就是在于将复杂的韩国金融交易系统，组合适当的交易工具，使得原本不懂金融衍生产品的投资人也能轻易进行交易。在韩国共有43家正群公司，虽然原有的证券公司更多，但是证券公司通过并购实现了证券公司内部的稳定整合，现有33家证券公司通过线上交易系统为客户提供服务。

　　通过这张图大家可以看到韩国网络交易趋势在经过几年的高速增长后，在2003年开始出现了一定的下滑，这与韩国经济相对不振是有关系的，我们认为还会重新呈现增长的趋势。

　　本画面为韩国经营产品的网络交易比重。正如前面所介绍的，为了缩减金融机构的运营费用，通过建设共享IT平台和提供专业化的外包服务，就能降低金融门槛与成本，为客户开发多种多样的低价商品方便用户进行交易。正如今天各位发言人所说的，人才不足是限制中国金融衍生产品发展的一个重大问题，在韩国发展初期，也遇到过类似的情况，所以通过共享IT平台可以有效的解决人才紧缺的问题。韩国为无力构建自身电子系统的小型公司，构建小型的网络证券金融系统，现在韩国有十几家小型证券公司，我们认为中国在进行在线商品交易初期，与构建大型的网络平台，利用服务商提供的统一共享平台，可以大大降低服务成本。

　　简而言之，韩国金融技术创新成功的原因就是普及源于个人用户使用的软件，使原本不懂金融衍生产品的投资人也能轻易进行交易，更重要的是通过专业化的外包服务构建稳定的电子交易系统和网络，形成高效率低成本的网络。当然对针对个人交易的丰富的衍生产品也是至关重要的。

　　最后是对我们公司的简介。MPR公司现在在韩国金融外包服务公司当中承担最大的通信量管理的公司。本公司为韩国前二十大公司提供网络服务。我们公司在提供这些年的服务当中，从未出现过一次中断和故障。这幅画面是我们公司在韩国的主要客户，包括比较大的现代证券公司，大兴证券公司以及韩国外环银行等等。

　　MPR技术的核心就在于创新的VPIDC的问落架构，在这个平台的电子系统，利用本公司自己开发的STM解决方案，对客户的量进行实时分散的管理，通过本公司研发的CDM解决方案，对整个系统进行实时监控。

　　MPR公司在韩国提供的金融服务运行六年来，从未出现过一秒钟的中断。本公司最重要的核心优势就在于凭借在韩国多年实施网络设计和构建的丰富经验得到了客户们的一致认可，我们不但为客户提供高效的网络平台，而且致力于为客户提供降低电子系统的管理费用和所有解决方案。

　　最后本公司对中国金融衍生产品交易的发展还想提出一些小小的建议。首先是交易系统的成本结构，虽然初期IT系统投资成本较高，但是随着投资的增加，成本可以大幅度降低。同时要考虑到交易所之间是否连通，最后要考虑远程系统的持续升级，今天我的发言就到这里。

　　MPR公司在这方面积累的大量的经验与人才，愿为中国金融产品的发展做出贡献，谢谢各位！