提前承受了最大的考验 股指向上已越来越顺

　　□益邦投资 潘敏立

　　节后第一周，股指跳空高开上一台阶整理，周收盘指数创出了五年以来的新高，1783点的堡垒被多方攻克。不妨关注一下上周末的新信息，将对本周的操作带来帮助。

　　宏观调控成效初现

　　央行上周末公布的数据显示，截至9月末，市场最关心的货币信贷三个数据：广义货币（M2）和狭义货币（M1）分别增长16.83%和11.68%，9月新增人民币贷款2201亿元，同比少增了1252亿元。货币供应量和贷款增长均出现回落， 金融宏观调控效果初步显现。

　　9月份的金融数据，暂时消除了再次加息的悬念，短期内出台进一步紧缩政策可能性很小。值得关注的是，货币信贷增速双放缓，但市场利率却比上月低，流动性过剩依然值得关注。另外，截至9月末，外汇储备已达到9879亿美元，同比增长28.46%，距离万亿大关仅一步之遥。

　　故在未来的一段时间内，可能需要继续观察前期出台的调控政策的滞后反应，同时也应关注

　　工行A+H全球发行将连创八项第一

　　工行A+H国际配售的火爆纪录不断被刷新。据最新的统计显示，其境外国际配售迄今已获得14倍的超额认购。业内人士认为，本次工行发行将创八个“第一”，从而在中国A股证券市场和香港H股证券市场留下浓墨重彩的一笔。

　　业内人士将这八个“第一”归结为：第一次A＋H同步发行；将成为A股市场同时也是全球迄今为止规模最大的发行；将成为A股市场市值最大的上市公司；首次在发行中大规模引入战略配售；首次引入绿鞋机制；首次在A股发行中引入分析师大会形式；首次创造性地解决境内外信息的同步披露问题；首次在H股采用预披露机制。

　　据了解，此次工行A股将发行130亿股，全部执行后预计将达到149.5亿股，预计A股融资规模将达到400亿人民币左右，A股发行后总股本将超过2500亿股，工行将成为A股市场上市值最大的上市公司。在一番精心准备之后，工行的发行压力已基本超前释放。

　　证监会再亮80天清欠大限黄牌

　　中国证监会作出了“奋战80天，坚决打胜清欠攻坚战”的具体部署，决定对尚未完成清欠的上市公司采取立案稽查、查清主要责任人、督促落实最终清欠方案等三项措施。对今年年底前不能如期解决上市公司资金被违规占用的责任人，要依法追究法律责任。将紧紧抓住上市公司清欠第一责任人即上市公司董事长，要求其立即落实清欠的最终方案。

　　由于各种原因，目前仍有102家上市公司的254亿元资金被控股股东或实际控制人违规占用，清欠难度很大。为夺取清欠工作的胜利，证监会将和有关部门密切配合，进一步加大清欠工作的力度。2006年底之前，凡上市公司资金被违规占用问题尚未得到解决的，其责任人必须在“要么还债，要么承担法律责任”二者之间作出抉择。

　　这一系列的部署将会加快清欠的速度、加大清欠的力度。故上周末一部分ST类个股全线启动，部分出现涨停。在四季度不妨密切关注一些上市公司的因清欠、因新会计制度而引发的质变题材。

　　多方又攻克了一个堡垒

　　节后第一周，股指就跳空高开高走，越过1757点的前期高位，随后主要目的就是站稳1783点。虽然期间略有震荡，但周线却以阳线报收，并留下了跳高缺口，意味着多方又攻克了一个堡垒。

　　自去年下半年以来，股指一路震荡上行，目前终于创出了5年以来的新高。但是许多投资人心里还是会忐忑不安，特别是一些老股民，可能是在熊市里呆惯了。在操作手法上主要以抛出或者空仓为主。

　　但如果仔细地去观察市场，会发现当市场不断转强的时候，会渐次去淡忘压力和扩容，去缩小利空的效应，让多头市场的气氛去延续。故在趋势较为明朗之时，比较明智和比较顺势的做法，应是始终做多，直至市场本身长阴出现，而不是去预测、去预防。

　　因为中国经济发展得这么好，中国股市已经成为全球关注的焦点，在这种情况下，应多给自已一些信心。因为从年线上来看，2006年是股市大年，一根长阳拔地而起，加息都难以阻挡其内生性的回升需求。工行的发行已经在预期中消化，在这么大的认购热情下压力已没有想象中那么大。

　　股指已提前承受了最大的考验

　　而且很多大盘指标股并没有怎么大涨，还是在相对的低位，一些T类个股也会因获得清偿而再生，市场还存在着众多的补涨需求。故在合适的时候，做合适的事情，现在依然是可以放心做

　　虽然离开2245点从距离上来看还非常遥远，但回想一下，当初2001年从2245点跌到千七附近，实际上只用了短短的四个月时间，在这段时间里堆积的量能并不是很多，主要是因为恐慌所造成的。故在日后回收的过程中，相比登上1783点而言，反而会更为轻松一些。