股指期货月内模拟交易合约乘数暂定每点300元

　　记者昨天从中国金融期货交易所了解到，即将开始模拟交易的沪深300股票指数期货目前暂定为每点300元，本月内将开始模拟交易。同时，中金所表示，个人投资者在充分具有风险控制能力的情况下，也可以投资股指期货。

　　据了解，沪深300指数期货同时挂牌四个月份合约，分别是当月、下月及随后的两个季月月份合约。如当月月份为7月，则下月合约为8月，季月合约为9月与12月。表示方式为IF0607、IF0608、IF0609、IF0612。其中IF为合约代码，06表示2006年，07表示7月份合约。

　　沪深300指数期货交易时间为早上9点15分开盘，比

　　合约乘数暂定每点300元

　　昨天有媒体称沪深300股指期货每点已定为200元。记者从中金所权威人士处得到澄清，“每点200元肯定是错的”。

　　据了解，股指期货的合约价值等于股票指数期货价格乘以合约乘数，沪深300指数期货合约目前暂定合约乘数为300元/点。例如：假设10月份沪深300指数期货合约价格为1350点，则每张合约的价值为1350×300=405000元。不过，中金所表示今后将视模拟交易情况等因素决定最终合约乘数。

　　业内人士分析，每点乘数定为300元，等于把门槛又提高了一个档次，这样有利于控制风险。之前，有消息说，每点乘数有可能为100元。

　　另外，沪深300指数期货的涨跌停板为前一交易日结算价的正负10%。合约最后交易日不设涨跌停板，因为最后交易日不是以期货价格的平均价作为结算价，而是以现货指数的平均价作为结算价，必须要保证指数期货的价格能够和指数现货趋同，因此不设涨跌停板。

　　个人也可参与股指期货

　　此前有媒体报道，股指期货业务个人不能申请套期保值业务，还有报道说参与者需要有足够的股票权益才能进行交易。但是，昨天中金所表示，个人完全可以参与股指期货。即机构投资者、个人投资者都可以利用股指期货进行套期保值或投资。但由于股指期货杠杆度高，必须充分认识交易股指期货的风险，做到理性参与。

　　由于中金所规定了投资者的最大持仓限制，如果需要超过限制持仓，必须向中金所提出申请。根据现有合约设计，某月份合约单边持仓限额为2000张，每点300元，按沪深300指数1300点计算，一个投资者可持有的最大单月份股指期货合约对应的股票市值有7.8亿元，足以满足绝大多数个人投资者的保值需要。机构需要更多头寸进行保值时，则可以向中金所申请。

　　此外，交易股指期货并不需要事先持有股票，只有在申请超过持仓限制的头寸时，才需要向交易所提交相关资料，如需要进行空头保值，才需要提供持有股票的证明。而在持仓限制以内时，不管做多还是做空，都不要求必须事先持有股票。

　　模拟交易争取月内启动

　　记者了解到，中金所正在加速股指期货的模拟交易，并争取在本月内启动。个人投资者届时只需向期货经纪公司申请开户即可。

　　目前，设计沪深300指数期货的交易所收取的保证金水平为合约价值的8%，中金所根据市场风险情况有权进行必要的调整。按照这一比例，如果沪深300指数期货的结算价为1400点，那么第二天交易所收取的每张合约保证金为1400点×300元/点×8%=3.36万元。投资者向会员缴纳的交易保证金会在交易所规定的基础上向上浮动。

　　本报记者陈韶旭