近期船用油市场走出一波企稳行情，受渣油、页岩油等调油原料价格稳中上推支撑，船用油成本端支撑表现较强，调油商降价意愿普遍较弱，近段时间报价普遍走稳。但整体来看，船用油终端需求仍表现乏力，虽企事业单位温和复工，但受国际疫情拐点迟迟未出现影响，国内经济整体仍表现弱势，下游对于煤炭等大宗物资采购需求有限。据船用油玩家反应，目前沿海航运运输需求低位情况仍未有缓解，船多货少的格局并未有改变，船东加油需求低迷。加之4月份，部分供船商已经对船用油执行锁价操作，提前透支了5月份船用油的销量，也在一定程度上利空5月份船用油市场成交低迷。
目前来看，环渤海市场方面，船用油180CST库提价格在3150-3250元/吨，供船价格在3200-3300元/吨。就船用油市场供应地区来看，截止到5月份中旬盘锦地区受票据严查等方面影响所占份额继续下滑。据不完全统计数据来看，盘锦地区仅占环渤海整体销量的28%，区内仅海德新、盘锦义朋等3家调油商正常出货，其他调油商均暂不出货或执行前期合同。另外，华北市场所占份额有所增加，占比达到40%。沧州金鹏、海川正常外销，另外，听闻有部分页岩油资源进入华北市场以调和低硫高热船用油。而山东市场船用油占比32%，市场进入5月份之后成交凋零，区内调油商出货量维持在1000-3000吨不等。更有玩家表示“5月份为近几年以来销量最惨淡的月份”。
终端需求疲弱在根本上拖累了船用油市场整体成交情况，也在一定程度上拖累了市场成交价格上涨无力。目前中燃、中石化中海等主营单位采购意愿仍表现清淡，市场业者对于后市需求面仍持看空心态，多按照小单采购或者按需采购的情况，这也就导致了调油商整体出货量的低位水平。纵观整体船用油市场，虽市场销量在4月份出现了一波销量小高峰，但进入5月份以来，市场整体寒冬的行情重新上演。虽国际原油低位反弹，带动了调油成本增加，间接提振了船用重油价格的走高，但受需求低迷影响，调油商调油利润已经被不断蚕食至低位。
就卓创据卓创资讯数据模型测算，若使用页岩油作为调和原料，截止到5月18日，调油商船燃180CST理论调油均值在13.65元/吨，较4月份均值狂跌148.75元/吨或91.59%；若用水上油作为调和原料，船燃180CST理论调油均值在78.75元/吨，环比下跌72.65元/吨或47.99%。调油利润的低迷以及前期库存双双影响，短期来看，调油商挺价意愿较为浓郁。虽市场暂未出现惜售的情绪，但短期调油成本下跌空间不足，也在一定程度上继续支撑船用油底部价格的确立。
后市预测来看，沿海航运需求低迷的情况或仍难以打破，具体拐点仍参考国际公共卫生事件好转时间的确立。终端消耗缓慢是近期船用油市场的根本决定因素，虽调油成本上涨给市场带来一定利好，但终究对于市场行情的反转力度有限。近期业者谨慎购销的心态不会改变，船用油市场或走出一波僵持行情。
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