格林大华品种早报20181024

　　格林大华品种早报20181024

　　【金融】

　　股指早评：

　　昨天A股重回跌势，上证指数收于2594，跌幅2.26%；深成指收于7574，跌幅2.24%。期指的三个标的指数全部下跌，上证50跌幅2.97%，沪深300下跌2.66%，中证500下跌1.84%。外围市场方面，美股再度重挫，欧美股市普遍收低。

　　周一在重磅利好的推动下，A股大幅上涨，昨天重回跌势。美股市场的疲软已经开始，预计还有持续，主要因为美国基准利率达到2%至2.25%，已经不再宽松；此外美国经济有下行风险，摩根等投行也下调了美国的经济增长预期。国内虽然有利好政策出台，但由于外盘拖累还会受到影响，预计仍会在底部反复震荡。当前股指低，从长期看就是最大的利好。A股在2015年情绪过分高涨，如今到达另一极端，氛围异常悲观。在极度悲观的时候，投资者不妨逆向思维，市场极度悲观时，其实风险已经不大。

　　国债期货早评：

　　行情回顾：国债期货低开高走，10年期债主连TF1812涨0.22%收95.330，5年期债主连TF1812涨0.10%收98.085，2年期债主连TS1812涨0.05%收99.485。

　　央行：为对冲税期等因素影响，维护银行体系流动性合理充裕，10月23日开展7天期的1200亿元逆回购操作，当日无逆回购到期。

　　美联储博斯蒂克倾向于美联储2018年整体加息四次。

　　欧美股市再现大震荡，道指收跌逾120点，盘中一度下挫近550点；英国富时100指数收跌1.24%，报6955.21点，创7个月以来新低；法国CAC40指数收跌1.69%，报4967.69点，创逾7个月以来新低；德国DAX指数收跌2.17%，报11274.28点，创近两年新低。COMEX黄金期货收涨0.7%，报1233.2美元/盎司，创三个月以来新高。

　　行情预期：在一行两会齐亮相发声救市后，昨日大涨后出现回调，期债纷纷翻红走强。美联储博斯蒂克倾向2018年整体加息四次，12月分加息的概率可能进一步加大。国外夜盘，欧美股市纷纷走弱，避险情绪高涨，黄金走强，可能会给我过金融市场带来波动。在经济走弱的背景下，债市预计将处于震荡偏强行情，此时，空单注意逢机离场。

　　【有色金属】

　　铜早评：。

　　沪铜主力1812合约周二日盘收于50060元/吨，下跌0.62%，夜盘收于50120元/吨。SMM1#电解铜均价50355元/吨，下跌135元。伦铜上一交易日收于6197.50美元/吨，上涨0.18%。沪伦比值8.10。

　　沪铜昨日高开低走，收于一根长阴线，接连跌破5日、10日均线，最终在五万关口及20日均线处获得支撑。

　　据国际铜业研究组织ICSG最新公布的月报中称，2018年7月，全球精炼铜市场供应短缺47000吨，6月为短缺38000吨。ICSG称，1-7月全球铜市供应短缺157000吨，去年同期为短缺188000吨。7月全球精炼铜产量为198万吨，消费量为203万吨。7月中国保税区仓库铜库存短缺6万吨，6月为短缺4万吨。

　　国内股市经过两日的大幅上涨后，昨日全线大挫，再度引起市场短期的悲观情绪，受宏观因素影响，铜价也会有较大波动。基本面上，全球铜供应持续短缺，沪铜及LME库存持续减少，而需求仍在逐步增长。预计铜价短期仍会跟随宏观面有所波动，长期有望呈现震荡上行走势。

　　【农产品】

　　白糖早评：

　　ICE原糖小幅下跌，期价呈现技术性调整态势。广西南宁仓库报价5420-5450元/吨。9月份进口食糖19万吨，同比增加3万吨，环比增加4万吨。2017/18榨季累计进口243万吨，同比增加15万吨。郑糖夜盘小幅下跌，短期期价呈现调整态势，短线关注下方支撑情况，操作上暂时观望为宜。

　　棉花早评：

　　ICE期棉收跌，因原油及美股下跌影响。中国现货指数3128B报15870元/吨，跌9。10月23日新棉收购参考价全国平均价折3128B为15543元/吨。郑棉夜盘窄幅盘整，期价呈现偏弱振荡态势，市场对外盘的走高持谨慎态度，操作上继续观望为宜。。  

　　油脂早评：

　　沙特宣布将全力生产石油，美国原油库存上周意外增加，布伦特和美原油承压下挫5%，美国三大股指大幅下跌，外围宏观风险急剧爆发，美豆油跌幅扩大，马棕榈油也承压下跌。连盘油脂低开低走，期价整体进入弱势下行态势，技术上已经开始触及前期起涨位置支撑，国内油厂压榨利润良好，油厂开机率增加，豆油商业库存升至185万吨，菜油库存也跟随上升，贸易商采购趋于清淡。鉴于外围市场下挫拖累，国内基本面转弱，我们建议前期多单减持离场，一旦期价下破支撑，新空单可少量介入。Y1901合约支撑位5700；P1901合约支撑位4720；OI1901合约支撑位6600．

　　豆粕早评：

　　丰产压力下美豆弱势下行。连盘M1901合约低开震荡，期价在3350一线有技术性支撑，基本面上油厂压榨利润较高，开机率良好，豆粕供应充裕，市场预期的四季度下半段时间供给紧张被不断上调的大豆到岗预期打破，国内各地依旧不断发生非洲猪瘟时间，宰杀和出口仍在加速，这对后期豆粕需求形成压力。外围市场大宗商品之王原油大幅调整，美国三大股指也持续走弱，市场担忧全球需求降速。综上所述，已有空单继续持有，3350支撑下破新空单可介入。

　　玉米早评：

　　二等玉米全国平均价1889元/吨，价格持续走高。陈粮价格普遍保持坚挺，新粮收购价持续抬高，除上周商丘粮库高调给出1.03-1.04元/斤的收购价外，昨日山东滨州西王收购价亦涨至1.005元/斤，市场整体看涨情绪较浓。随着华东华北价格走高，将加速东北玉米往南调运。东北新作收割进度加快，黑龙江东部50%、西部20%、中部30%；吉林30%，待东北玉米全部收割后集中上市，价格在季节性供应压力下或小幅回调。操作上，1905合约逢低买进策略不变，关注本周10月25-26日玉米临储拍卖成交情况，市场传言此次或为最后一拍，同时关注基层玉米销售进度。

　　鸡蛋早评：

　　主产区均价稳中走弱4元/斤左右，产区货源供应正常，销区市场走货一般，鸡蛋期货1901合约平开震荡，收小阳，期价经过一轮大幅上涨后，缺乏现货支撑，呈现高位震荡态势，由于01合约对应春节行情，预期短期回落空间不大，现货是否转弱不单要看存栏恢复程度，还要关注环保政策影响，整体看未来两个月难有较大改善，维持高额利润或是大概率事件，鉴于目前期价略微升水与现货相当，行情空间不大，操作上建议保持观望。

　　【黑色】

　　宏观要闻：1、央行23日开展1200亿元7天逆回购，无逆回购到期，连续第三个交易日净投放。2、德国9月PPI同比 3.2%，预期 3%，前值 3.1%。

　　动力煤早评：

　　重要数据

　　23日，六大发电集团日耗51.20（+1.45）万吨，库存1577.06（-6.54）万吨。秦港库存434.5（-12.5）万吨，锚地42（+4）艘，预到11（+1）艘。

　　23日，动力煤5500市场价格约为665元/吨，ZC901收盘642元/吨。

　　9月份全国铁路完成货运量3.42亿吨，同比增长9.7%。10月下旬开始，国家煤矿安全监察局将开展煤与瓦斯突出矿井安全“会诊”。榆林部分煤矿停产，坑口煤价稳中有涨。当前发运成本增加。六大电厂煤炭日耗小幅回升，整体仍较低。港口市场弱势运行，贸易商出货意愿增强，预计短期市场价格多震荡偏弱运行。后期重点关注相关政策调控以及供需情况。

　　焦煤焦炭早评：

　　23日，普氏炼焦煤指数中挥发硬焦煤报价202.5（+3.5）美元/吨，换算成人民币约1596元/吨。jm1901合约为1388.5元/吨。

　　23日，天津港准一级焦平仓价2625（-）元/吨，j1901合约为2378元/吨。

　　国内炼焦煤市场较稳运行，山东地区多家煤企面临关停，涉及气精煤和1/3焦煤等煤种。山西部分地区受超产检查以及部分煤矿搬迁工作面的影响，开工有所下降，供应较为紧张。河北某大型焦企于23日起提涨100元/吨，多数焦企库存整体不高，下游钢厂到货状况良好，贸易商补库较谨慎。后期关注钢厂态度，环保检查及焦钢企业库存变化。

　　螺纹、铁矿早评：

　　23日上海中天三级螺纹钢4640元（—），唐山普碳钢坯3980元（+10），青岛港61.5%品味PB粉551元（+6）。夜盘螺纹主力收4143，跌0.26%，矿石主力收522.5，平。

　　据SMM调研，多个工地收到上级相关单位通知，受中国国际进口博览会影响，10月23日至11月12日，上海市所有施工项目停止施工（含围场内施工项目），同时，各施工项目不得不进行土方、施工材料运输。短期下游需求可能出现放缓，同时北方南下库存可能有集港现象。

　　操作上，短期受会议影响，上海地区需求或回落。后期如环保限产执行到位，预计钢价震荡向上，不过环保限产边际作用在逐渐减弱，钢价上涨空间和时间都将受到影响。

　　矿石方面，中长期矿山供应依然过剩，短期由于限产比例略有宽松，且汇率、运费支撑，矿石短线震荡偏强，但依然呈宽幅震荡。

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　　20181024

责任编辑：张瑶