刘硕：塑料四五月之后供给矛盾被激发 做空更好

永安期货研究员能源化工分析师刘硕（图片来源：新浪财经 顾国爱 摄）

　　新浪财经讯 2015新浪商品货币投资高峰论坛及最佳评选颁奖典礼于2016年01月16日在北京召开。永安期货研究员能源化工分析师刘硕出席并参与圆桌讨论。她表示，对原油的价格，最近2到3年我不是非常乐观，再上60很难很难。塑料现在来看石化库存并不高，又面临地膜需求旺季，预计4、5月份之后大概会供给矛盾被激发，那个时候做空可能会比较好一些。

　　以下为文字实录：

　　许孝如：王总从他自己的投资价值方面介绍了一下自己的配置，也告诉我们不要相信高盛，不要相信其它机构的判断。确实是，高盛现在是一直看空大20美元，甚至渣打都已经看空到10美元了，油价能不能抄底呢？下面有请刘硕给我们分析一下。

　　刘硕（音）：关于抄底的事情，熊市真的是不能言底的。如果说现在是不是抄底的时机呢？至少现在还没到。我们要看一个指标，就是美国的钻井平台数量。我们都知道钻井平台数量从2014年下半年开始出现了特别快速的下滑，美国的产量也是在今年上半年出现了一定幅度，大概50万桶每天的缩减，但是之后钻井平台数量的降幅就明显趋于缓慢了，之后产量不降又反增。所以，现在来看如果想要抄底，至少先要看到钻井平台数量再一次开始大幅度下滑，美国的产量出现一个下降，然后我们要看到美国的库存出现一个拐点，可能这才是一个抄底的迹象。

　　许孝如：您对原油最低看到什么价位，给我一个具体的数字。

　　刘硕（音）：我对原油的价格，最近2到3年我不是非常乐观，再上60很难很难。今年到明年运行区间可能是25到55美元的区间。为什么给出这样一个区间？因为美国的页岩油我们现在是把它看作是供给端特别重要的一个变量，它对油价的调节能力实际上是很强的。油价一旦超过了55，达到美国页岩油完全的生产成本，这个页岩油的产能就可以在短时间内迅速的释放。根据我的了解，美国的页岩油井从钻探到最后产油，大概可能只需要两个多月的时间，非常非常快的，所以对油价的调节是很强的。所以，可能未来两到三年再上60都很难，大家要做一个低油价的准备。

　　刘硕：今年受到油价的影响，整体来看这个行业尤其是塑料的利润是变好的。根据我们的测算，理论塑料生产的理论可以达到2千到3千之前煤制烯烃在高油价发展起来，但是近年来看烯烃已经产能放缓。但是塑料整个行业来说，目前根据我们做的供需平衡来看，塑料可能平衡一些，但是聚丙烯PT三分天下，垄断性有所被打破。对未来的看法，今年整个聚烯烃行业，塑料和PT还是以做空为主。塑料是基于整个生产的高利润，PT有一部分生产是来自炼厂的副产品，即使供给非常充裕，价格一直往下移，这么低的油价，不会减少丙烯的供给。塑料现在来看石化库存并不高，又面临地膜需求旺季，预计4、5月份之后大概会供给矛盾被激发，那个时候做空可能会比较好一些。