山西省发布《山西省焦化产业打好污染防治攻坚战推动产业升级实施方案 》，提出力争全省焦炭总产量较去年只减不增，1-8月份山西省焦炭产量同比增484万吨，后期控制严格控制产量需每天减量6.45万吨以上，如严格落实将对供给端产生很大影响，进而利多现货和盘面价格。环保因素方面，由于山西独立洗煤厂关停，煤企焦煤库存处于低位，且进口煤偏紧，山西铁路长协开始提涨。
焦煤现货市场持续拉涨。近期山西市场部分地区炼焦煤价格小幅上调20-30元/吨，各地焦煤市场价格的上涨给煤矿带来提涨信心，伴随当前库存尚处低位，焦煤冬储一定程度上刺激了下游采购需求，下游焦炭止跌企稳也给支撑了焦煤价格。焦煤库存出现阶段性拐点，整体稳中有降，山西洗煤厂停产、煤矿安全检查等政策措施对供给形成利多支撑；需求端焦煤近期持续回升，现货受焦炭提价情绪影响，港口焦煤价格也开始回升，价格的市场导致下游工厂贸易商积极补库，市场对后市心态乐观。
图1：焦煤-跨期价差
数据来源：银河期货、wind资讯
图2：焦煤-期现价差
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图3：盘面焦化利润
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图4：盘面焦化利润
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上周煤企库存环比持平，焦化厂环比增1.51%、钢厂环比增5.68%，港口焦煤库存继续有较大降幅，上周环比减3.26%。焦煤当前驱动仍在供给端，山西地区当前由于洗煤厂关停，煤企库存仍在低位，焦煤安全生产因素供给预计难有增量，且焦煤冬储明显，库存较低、供给未恢复前现货仍偏强运行。短期内焦煤将维持强势，因而可尝试jm1901合约的短多策略。
图5：煤企炼焦煤库存
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图6：焦化厂炼焦煤库存
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图7：钢厂炼焦煤库存
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图8：港口炼焦煤库存
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