策略概述：
2018年国内玉米减产几成定局，首先是东北大豆种植面积增加挤占玉米种植面积，导致种植面积减少，其次是今年自玉米播种以来，不利天气轮番上阵，导致东北、山东玉米大面积受灾，单产减少几成定局，虽然国内玉米的高库存导致供应短缺概率不大，但是在去库存的背景下，高库存对价格已经难以形成压力，此点可参照2015年以来棉花在高库存状态下的行情走势，加之近期国内临储玉米拍卖有升温迹象，亦表明市场情绪及预期偏多。
从下游需求端来说，生猪存栏数据处于历史偏低水平，非洲猪瘟疫情持续发酵，对于玉米形成一定压力，但同时国务院推广部署生物燃料，今年将在北京、天津、河北等 15 个省份推广乙醇汽油，扩大车用乙醇推广使用 ，此将增加了未来玉米消费。因此玉米需求端多空交织，加之需求端对农产品的影响向来较小，因此需求端对玉米的价格影响预计不大。
技术分析方面，玉米1901合约处于各条均线之上，且在明显的上升通道之中，因此处于上升趋势的多头行情。
综上所述，玉米以及玉米淀粉延续震荡偏多的概率较大，因此总体操作策略应以逢低做多为主。
一、现货情况
1、现货情况
二、供需平衡分析
1、全球玉米存在供需缺口
根据USDA2018年08月份月度报告预计：全球玉米预测年度供需缺口为-37.84百万吨，上月预估为-39.78百万吨。从季节性来看玉米供需缺口较近5年处于较低水平。
根据USDA2018年08月份月度报告估计，全球玉米年度供求缺口-34.5百万吨，同比减少52.26百万吨。全球玉米预测年度产量为1，061.05百万吨，产量环比增加6.75百万吨，季节性来看产量位于较高水平，需求为1，098.89百万吨，需求环比增加4.81百万吨，季节性来看需求位于较高水平。
2、国内玉米供需存在缺口
根据USDA2018年08月份月度报告预计：中国玉米预测年度供需缺口为-26百万吨，环比无变化。美国玉米测年度供需缺口为49.69百万吨，环比增加6.51百万吨。
三、库存分析
截止2018年09月04日，交易所玉米期货注册仓单46，624张，环比增加5，000手，从季节性来看，玉米注册仓单位于历史较高水平。大连玉米期货价格1，915元/吨。
截止2018年08月27日当周，玉米港口库存444.5万吨，环比减少18.4万吨，港口库存处于历史较高水平。2018年09月04日大连玉米期货价格1，915元/吨。
四、临储玉米交易
临储拍卖保持每周 800 万吨的投放频率，8 月共拍卖5次，投放 3979 万吨，成交 1299 万吨，成交率 32.6%，成交均价 1507 元/吨，成交情况明显好转，其中单日成交量创出 65.94%的近期高位，市场看涨情绪升温。
五、技术分析
玉米1901合约处于上升通道之中，目前走至上升通道上沿，整体趋势与形态依旧保持上升趋势，因此以逢低做多为主。
六、操作计划
1、 交易对象：C1901、CS1901主力合约；
2、 交易方向：做多
3、 资金占用：不超过25%；
4、 建仓区间：1850-1920；
5、 做多目标价位：2100-2200；
6、 止损区间：1800-1850
七、风险控制
本次进场操作资金不超过25%，即1200手玉米或玉米淀粉多单，仓位较为适中，风险可控，建仓按照均价1900估计，并按照最低止损价1800测试，最大损失为100万。
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