银河期货:四季度装置集中投产 PVC供应压力预期增加

银河期货:四季度装置集中投产 PVC供应压力预期增加
2018年08月31日 05:40 新浪财经

  第一部分 市场研判

  市场走势回顾

  期货方面,本月PVC1901主力合约价格重心继续上移,8月中旬触顶回落,截至8月27日收盘,V1901收于7040元/吨,较上月末收盘价上涨60元/吨,涨幅0.86%;8月均价7218元/吨较7月均价6753元/吨上涨466元/吨,涨幅6.9%。现货方面,8月华东地区sg5型电石法PVC现货均价7177元/吨,较6月均价6883元/吨上涨294元/吨,涨幅3.5%。

  上游动态

  本月乌盟地区的电石炉检修和限电带来北方到货的紧张,造成电石价格的上涨,电石货源地区不均衡的情况仍存。本月由于PVC上游检修装置恢复,开工率整体上升显著。8月PVC上游装置平均开工率约为83.18%,较上月平均开工率环比上升4.71%。据卓创资讯数据显示,截止8月24日,PVC整体开工84.61%,周环比上升1.28%;其中电石法PVC开工率84.38%,环比上升1.51%;乙烯法PVC开工率85.84%,环比持平。目前PVC整体开工较高,电石需求较好,电石供应是影响后市的关键。

  下游动态

  PVC下游主要对应管材和型材,涉及建筑行业比重在60%以上。2018年1-7月房屋新开工面积累计11.48万平方米,累计同比14%,地产方面今年表现增速超出市场前期预期。从卓创统计的库存来看,PVC本月华东和华南库存继续下降,下游原料也库存也处低位。不过下游制品生产企业利润不佳,PVC制铺地制品出口数据来看,企业开工率从6月开始开工率呈现下滑趋势。

  市场评述

  上游方面,在电石炉开工不稳定下,电石供应略显紧张,三四季度仍有100万吨左右PVC装置扩产和投产计划,且计划检修装置较少,整体开工率仍将维持高位;需求方面,本月中下旬PVC价格回落,下游利润较前期回升,在下游补库需求的带动下,社会库存继续下降并创年内新低。但若上游原料价格上涨,下游寻求制品涨价以转移成本压力的难度仍然较大,前期下游制品涨幅较原料价格涨幅相对较小,部分下游或降低负荷以降低风险,高价短期抑制PVC消费。三季度来看,PVC供需将逐步走弱,伴随着库存的拐点也或将来临,价格仍有下行的压力。(仅供参考)

  第二部分 产业重要数据

  表1:国外大宗商品期货市场近期走势情况

  第三部分 数据图形汇总

  图1:pvc期货主力合约收盘价走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图2:PVC现货均价走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图3:PVC(乙烯法)现货区域价走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图4.PVC(电石法)现货区域价走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图5.PVC(电石法)基差走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图6.PVC国际价格走势图

  数据来源:银河期货、wind资讯

  图7.PVC库存变化走势图

  数据来源:银河期货、卓创资讯

  图8:PVC上游开工率变化走势

  数据来源:银河期货、卓创资讯

  图9.PVC下游开工率变化走势图

  数据来源:银河期货、卓创资讯

  图10:PVC表观消费量

  数据来源:银河期货、卓创资讯

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责任编辑:宋鹏

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