瑞达期货:沪镍持续走高后 面临回调风险

瑞达期货:沪镍持续走高后 面临回调风险
2018年06月12日 03:52 新浪财经

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  行情回顾:上周伦镍延续反弹,但涨幅明显缩窄,其中3个月伦镍报收15445美元/吨,周内交投于15845-15245美元/吨,周微涨0.23%,表现弱于其他基本金属,尤其是伦铜上周大涨5.81%,显示市场焦点有所转移。同期,沪镍主力1807亦涨幅放缓,周五晚间收于116750元/吨,略高于上周五的116620元/吨。

  关注焦点:6月5日唐山政府发布通知,将于6月5日20时至7日8时执行应急减排措施,值得注意的是唐山市上一波于5月26日启动的重污染天气预警刚于6月3日24时结束,过渡时间不到48小时。但据SMM钢铁调研此前唐山地区限产并不严格,部分钢厂甚至没有限产,影响甚微,本次钢厂是否严格按照政策执行,SMM钢铁将持续关注。

  现货情况:据SMM报道,本周金川公司出货积极性尚可,上海报价较上周五的11.72万元/吨小幅下调至11.6万元/吨,累计下调1200元/吨。金川镍较无锡主力1806合约平水,俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右。金川镍和俄镍价差小幅增加,一方面上周进口窗户打开片刻,约几千吨俄镍流入。另一方面,挤仓效应慢慢消失,截止到本周五日盘收盘,沪镍1807合约持仓量20.3万吨,需交割数量10.15万吨,可交割数量10万吨左右,缺口从几万吨收窄到一千吨左右。俄镍金川镍价差慢慢扩大。前半周由于镍价仍高位上涨,下游企业多在观望,成交一般。后半周镍价慢慢回调,成交较前半周有所改善,但整体成交一般。

  上下游情况:1、上游:嘉能可一季度自有镍产量同比增21%。2、中游:6月6日中央环保组进驻内蒙古“回头看”镍生铁工厂生产受影响。3、下游:5月新能源车销售9.2万台,环比4月增长30%,同比增长1.4倍,且纯电和插混表现均强;1-5月新能源乘用车销量达28万台,同比增长1.4倍。5月传统燃油车零售增速仅0.5%,新能源成为拉动车市增速和增量核心动力。6月5日唐山政府发布通知,将于6月5日20时至7日8时执行应急减排措施,值得注意的是唐山市上一波于5月26日启动的重污染天气预警刚于6月3日24时结束,过渡时间不到48小时。但据SMM钢铁调研此前唐山地区限产并不严格,部分钢厂甚至没有限产,影响甚微,本次钢厂是否严格按照政策执行,SMM钢铁将持续关注。4、机构预估:佛山市金属材料行业协会执行会长李强表示:预计2018年7月份之前,镍价总体呈现上行趋势;下半年,尤其是9月份之后,镍市将会出现新的供大于求的形势。SMM预计2018年中国硫酸镍产量有望较2017年翻番。

  库存:上周伦沪镍库存均减少,截止6月8日,伦镍库存报278994吨,较上周减少8652吨,再创2014年5月14日来的低点(278868吨),2018年伦镍库存均值328074吨,处于库存均值之下,库存范围为278790-368430吨;截止6月8日当周,上期所镍库存报30635吨,周减581吨,为连续第19周减少,创下2015年11月6日来的低点(28951吨),显示国内镍库存压力进一步降低,上市之初沪镍库存仅1万吨。

  关键价位:伦镍上下阻力和支撑关注16000美元,15000美元;沪镍1807合约上下阻力和支撑121000元,112000元。

  本周策略

  图表解读

  图1 锡和镍现货价对比图

  据SMM报告,本周金川公司出货积极性尚可,上海报价较上周五的11.72万元/吨下调至11.6万元/吨,累计下调1200元/吨。金川镍较无锡主力1806合约平水,俄镍较无锡1806合约贴水100元/吨左右。金川镍和俄镍价差小幅增加,一方面上周进口窗户打开片刻,约几千吨俄镍流入。另一方面,挤仓效应慢慢消失,截止到本周五日盘收盘,沪镍1807合约持仓量20.3万吨,需交割数量10.15万吨,可交割数量10万吨左右,缺口从几万吨收窄到一千吨左右。俄镍金川镍价差慢慢扩大。前半周由于镍价仍高位上涨,下游企业多在观望,成交一般。后半周镍价慢慢回调,成交较前半周有所改善,但整体成交一般。

  图2 伦沪镍库存对比

  上周伦沪镍库存均减少,截止6月8日,伦镍库存报278994吨,较上周减少8652吨,再创2014年5月14日来的低点(278868吨),2018年伦镍库存均值328074吨,处于库存均值之下,库存范围为278790-368430吨;截止6月8日当周,上期所镍库存报30635吨,周减581吨,为连续第19周减少,创下2015年11月6日来的低点(28951吨),显示国内镍库存压力进一步降低,上市之初沪镍库存仅1万吨。

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责任编辑:宋鹏

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