新浪期货:郑糖消息平静走势震荡

新浪期货:郑糖消息平静走势震荡
2018年03月22日 16:21 新浪财经

【金融曝光台315特别活动正式启动】近年来,银行卡被盗刷、买理财遇飞单的案例屡见不鲜,金融消费者维权举步维艰,新浪金融曝光台将履行媒体监督职责,帮助消费者解决金融纠纷。 【在线投诉】

  一、 2月内外糖走势回顾

  本月郑糖走势相对高位震荡,主力1805合约价格交易重心下移, 最高触及5825元/吨,最低价5710元/吨,月跌幅0.60%,成交量减少323.2万手至331.4万手,持仓量减少89938手至44.6万手。

  图1:郑糖主力日K线

  数据来源:文华财经、广州期货

  外盘方面, 03进入交割,主力换月至05,原糖继续在低位徘徊,期价波动显著,最高价触及14.02美元/磅,最低价12.82美元/磅,月跌幅0.15%。

  图2:ICE原糖05合约日K线

  数据来源:文华财经、广州期货

  二、 国内基本面分析

  2.1 产销方面

  目前广西,云南等主产地已经进入压榨环节。2017/18年度中国食糖产销已全面展开。2017/18年制糖期已进入生产旺季。截至2018年1月底,本制糖期全国已累计产糖512.66万吨(上制糖期同期产糖453.96万吨),其中,产甘蔗糖402.69万吨(上制糖期同期产甘蔗糖360.97万吨);产甜菜糖109.97万吨(上制糖期同期产甜菜糖92.99万吨)。截至2018年1月底,本制糖期全国累计销售食糖239.86万吨(上制糖期同期销售食糖193.82万吨),累计销糖率46.79%(上制糖期同期42.7%),其中,销售甘蔗糖180.76万吨(上制糖期同期155.82万吨),销糖率44.89%(上制糖期同期43.17%);销售甜菜糖59.10万吨(上制糖期同期38万吨),销糖率53.74%(上制糖期同期40.86%)。

  关注1月产销数据。广西截至1月累计销糖134万吨,同比增加2.3万吨;产销率44.28%,同比降低0.73个百分点。其中1月广西销糖77万吨,同比增加23万吨。 云南省 2017/2018榨季,截止1月31日统计,共开榨糖厂45家(去年同期开榨39家)。其中,1月单月云南产糖37.42万吨,同比增加8.23万吨,销糖 17.09 万吨,同比增加6.39万吨。 17/18制糖期截至1月底,广东累计榨蔗量463.8万吨(去年同期276.37万吨),产糖量42.64万吨(去年同期25.88万吨)。其中1月份单月产糖29.55万吨,同比增加14.42万吨;销糖21.33万吨,同比增加13.89万吨。

  2月产销数据陆续出来。云南方面,截至2月底产糖94万吨 单月销量同比减少4.64万吨。而广西方面,2月份恰逢春节假期广西部分糖厂开工率下降,产能利用率降低。1月份广西产糖率达到11.39%,2月广西遭遇冻害天气对于北部产区糖分略有影响,但总体产糖率环比1月略有增加。结合产糖率和开工率预计2月广西产量 137-150万吨左右。销量方面,2月现货市场整体价格走低,季节采购结束,基差原因贸易商采购补库谨慎,预计2月广西销量28-33万吨左右。海南方面,2月单月海南产糖3.23万吨 ,销量0.81 万吨。

  图3:中国食糖供需平衡表(2月)

  数据来源:广西糖网,广州期货

  图4:国内糖产量

  数据来源:Wind、广州期货

  2.2 进出口方面

  根据海关信息显示,中国1月食糖进口3万吨,同比下降37.97万吨,减幅92.7%。17/18榨季制糖年中国累计进口食糖48.88万吨,较16/17榨季同期的87万吨减少38.12万吨。

  图5:糖进出口数据 (左轴:出口:吨,右轴:进口:万吨)

  数据来源:Wind、广州期货                                        

  2.3 现货及国内期现与月间价差

  国内现货方面,现货整体来讲表现偏弱。截止月末,主产区广西柳州糖报价5930元/吨,较月初下跌40元/吨,云南昆明报价5760元/吨,较月初下跌80元/吨。 总体来讲,现货跟随盘面继续下跌,另外加上春节期间交投清淡,需求较弱,对于价格走势来说也并不理想。

  图6:现货价格图          

  图7:柳盘现货价对比

  数据来源:Wind、广州期货

  图8:期现价差                  

  图9:期货各合约走势及价差

  数据来源:Wind、广州期货

  图10:进口利润(巴西、泰国)    

  图11:中外糖对比

  数据来源:Wind、广州期货

  2.4 仓单方面

  截止2月28日,郑糖期货注册仓单48600张+有效预报100张=48700张 

  图12:仓单及有效预报

  数据来源:Wind、广州期货

  三、 国际糖市基本面情况分析

  3.1 巴西

  Unica报告称,2月上半月巴西中南部糖厂压榨甘蔗57.4万吨,同比减少37.04%;期间糖厂产糖5000吨,同比下滑49.4%,产糖用蔗比为8.38%,低于去年同期的11.06%,甘蔗ATR为100.87千克/吨,同比提高6.12%。1月下半月该地区乙醇产量为7000万公升,同比增加8.39%。

  巴西中南部2017/18榨季从4月1日至2月15日期间,糖厂累计压榨甘蔗5.84551亿吨,同比减少1.71%,累计产糖3583.6万吨,同比增加1.62%,累计生产乙醇254.02亿公升,同比增加1.24%,甘蔗ATR同比提高2.65%,达到137.26千克/吨,累计制糖比例为46.87%。

  2018年2月上半月中南部共有7家糖厂压榨。巴西贸易部公布的2月商品出口数据显示,巴西2月份原糖出口量为103万吨,环比减少24万吨,同比减少51万吨,创三年最低水平。

  图10:美元兑巴西雷亚尔汇率

  数据来源:IFind、广州期货

  图11:国际原糖现货价(美分/磅)

  数据来源:Wind、广州期货

  3.2 印度

  对于全球和本土贸易商所做的一项调查显示,印度2017/18年度糖产量料升至2, 920万吨,较上次预估增长近12%,因马哈拉施特拉邦产量将增长逾一倍。好于预期的产量将打压国内糖价,并迫使印度取消糖出口税来鼓励海外销售。

  印度马哈拉施特拉邦截至2月27日的压榨数据显示,本榨季至今已压榨甘蔗7609.3万吨,以10.99%的出糖率预估低端来推测,糖产量已达到836.4万吨,并且全部185家糖厂均在运作中。同比大增150%。

  图12:印度糖产量情况(万吨)

  数据来源:Wind、广州期货

  3.3 泰国

  泰国2017/18榨季截至2月15日累计压榨甘蔗7018.2万吨,同比增加22.9%。截至2月15日泰国累计产糖748.9万吨 ,同比增加约26.76%,2月12日当天的糖产量创下14.2万吨(原糖值)的记录最高水平。本榨季截至目前的平均甘蔗出糖率从去年同期的10.34%上升至10.67%。

  2018年1月份泰国共计出口糖约44.5万吨,同比下降27%。原糖出口量约为25.2万吨,同比减少23%;低质量白糖和精制糖出口量分别为3万吨和16.2万吨,其中精制糖出口量同比大幅减少36.7%,主要因向台湾的出口(2.7万吨)同比下降18%,至缅甸的出口量(约3万吨)同比减少超过一半。

  图13:泰国糖产量情况 (万吨)

  数据来源:Wind、广州期货

  图14:美元兑泰铢

  数据来源:IFind、广州期货

  3.4 ICE原糖持仓结构分析

  美国商品期货交易委员会(CFTC)最新报告显示,截至2月27日当周,对冲基金及大型投机客持有的原糖期货净空仓增加10912手,至100326手,主要因投机空头头寸大增一万多手,达到295419手。总持仓为864508手,较前周减少6460手。

  图16:国内外期货收盘价

  数据来源:Wind、广州期货

  图17:ICE持仓结构

  数据来源:Wind、广州期货

  四、 后市预判

  国际方面,原糖从盘面来看,2月的波动加剧,但从整体来看,均位于底部盘整,2月27日跌穿13美分,由于技术性卖盘,期价大幅下挫约5%。第二天由于空头回补期价又收复了前日跌幅。总体来说原糖依旧困于基本面。原糖3月合约于2月28日到期,来自巴西和委内瑞拉的7个卖家共交出74.25万吨糖,交割量为2016年5月以来最低,接货方为雅韦安和丰益国际。从数据来看,印度马邦的产量同比大增150%,另外机构预估印度2017/18年度糖产量料升至2, 920万吨,较上次预估增长近12%。关注下印度糖厂协会(ISMA)将于3月7日公布的本榨季第三次估产。国际糖业组织(ISO)上调2017/18年度(10月/次年9月)全球糖市供应过剩预估,从之前的503万吨调高至515万吨。总体而言,基本面依旧较弱,继前期下探13美分后收回,之后继续下探的概率偏低,但是形成延续较好的反弹走势依旧比较难。

  国内方面,糖厂榨季继续推进,大部分终端将在元宵后恢复生产,但是本周成交相对依旧冷清。从现货报价来看,报价持续走弱,产区有30-50元幅度的下跌。关注2月产销数据。2月广西产销预计同比略减,云南单月销量同比减少4.64万吨,海南方面2月数据略好于去年同期。产销数据可能会使得比较偏弱的盘面走势更加偏弱。春节后,关注市场走货情况,以及下游的消费。短期内,建议观望。

  广州期货

新浪声明:新浪网登载此文出于传递更多信息之目的,并不意味着赞同其观点或证实其描述。文章内容仅供参考,不构成投资建议。投资者据此操作,风险自担。

责任编辑:宋鹏

广州期货 郑糖 月报

热门推荐

收起
新浪财经公众号
新浪财经公众号

24小时滚动播报最新的财经资讯和视频,更多粉丝福利扫描二维码关注(sinafinance)

7X24小时

Array
Array

股市直播

  • 图文直播间
  • 视频直播间