策略概述。
玉米、玉米淀粉方面近期现货价格波动较小。下游造纸、食品行业对淀粉需求较好，对淀粉价格形成支撑。同时，售粮高峰临近，玉米价格也面临下行风险。整体来看，当前供需两端形成博弈状态，我们判断玉米、玉米淀粉价格短期内维持震荡走势，中长期有待供需面信息的确认。
因素分析。
1、 从现货价格来看，目前现货价格也整体稳定，山东、河北、黑龙江局部地区价格波动。截至10月26日，山东地区玉米淀粉主流现货报价2320元/吨-2400元/吨；河北地区主流现货价2300元/吨-2350元/吨；河南鹤壁现货价2450元/吨；内蒙古通辽价格2150元/吨；黑龙江主流现货价2150元/吨；吉林地区主流现货价2150元/吨；辽宁铁岭开原价格2250元/吨。加工利润方面，山东、河北、河南上涨8元/吨，黑龙江上涨49元/吨，吉林上涨18元/吨，辽宁上涨3元/吨。
2、 从供给来看，当前玉米市场处在新粮上量阶段，玉米供应充足，饲料企业等提前备货、补库存的意愿不强。
3、 从临储拍卖结果来看，10月26日2013年分贷分还成交量6.7万吨，10月26日中储粮委托包干销售（中粮承储）成交量43.9万吨，10月27日中储粮包干销售成交量175.6万吨，本周合计成交226.3万吨，较上周减少44万吨，成交量和成交率均有明显下跌。2、发改委公布制定《2018年粮食进口关税配额申领条件和分配原则》，2018 年粮食进口关税配额量为：玉米720万吨，国营贸易比例60%，较2017年玉米进口配额保持不变。
4、 技术面上看，玉米及玉米淀粉目前处在长期关键支撑位附近，预计盘面上会围绕相应点位给出方向。
交易计划。
后市持短期震荡思路操作。
C1801合约关注1645、1651形成的支撑位；
CS1801合约关注1984、1912形成的支撑位；
风险控制。
仓位：30%；
入场区间：围绕支撑位作为入场基准；
止损：淀粉空头：1960-2000；玉米空头：1660-1700；
淀粉多头：1880-1920；玉米多头：1590-1640；
一、 基本面信息
图1中国玉米供需平衡数据
图2 USDA预测年度玉米产量
图3 养殖利润及猪粮比
图4 生猪、能繁母猪存栏量
数据来源：Wind，国都期货研究所
图5 玉米现货价格走势
图6 国内淀粉糖产量
数据来源：Wind，国都期货研究所
国都期货
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责任编辑：宋鹏
