2017年11月06日16:28 新浪财经

  策略概述。

  此前我们预计在9月份鸡蛋一波下跌行情后,随着双节消费的提振以及节后短期内补库存的需求,鸡蛋可能会出现一波涨势,但难以突破前高。目前鸡蛋走势符合我们之前的预期。随着天气转凉,产蛋量逐步提升,同时,随着节后补库存需求转弱,整体来看,中期鸡蛋供应逐步回升,补库存的短期需求难以改善中长期需求状况;我们判断,四季度供应量预期的影响应当大于短期需求对市场的影响,因此,我们认为未来一个季度鸡蛋将呈现偏空趋势。

  因素分析。

  1、从饲料价格来看,2017年以来豆粕价格持续走低,玉米价格受政策影响缓慢上涨,但目前仍处于较低位置。因此,饲料价格对鸡蛋价格影响有限。饲料供给充足。

  2、从现货价格来看,双节后,河北地区鸡蛋价格稳中趋弱运行,均价3.34元/斤,短线行情弱势维稳;河南地区鸡蛋价格稳中走低,主流价格在3.50-3.70元/斤,后期仍存落价风险;山东降价地区增多,降幅0.05-0.10元/斤,均价降至3.50元/斤;湖北地区鸡蛋价格稳中有涨,主流价格仍为3.35-3.70元/斤,后市行情或趋稳调整;江苏地区鸡蛋价格稳中下滑,降幅为0.03-0.07元/斤,主流价格为3.57-4.05元/斤;东北地区鸡蛋价格主稳有降,黑龙江、吉林和辽宁的主流价格分别为3.30-4.30元/斤、3.30-3.75元/斤和3.11-3.70元/斤。

  3、从鸡蛋供应情况来看,随着天气转凉,产蛋量逐步上升,同时由于节后鸡蛋价格的回涨,老鸡淘汰意愿降低,淘汰进度低于预期。因此造成鸡蛋供应方面较为良好。

  交易计划。

  后市选择偏空思路操作。

  风险控制。

  鸡蛋1801合约 最大仓位:20% 最大手数:400

  开仓区间:4400——4200 目标区间:3500—4000 止损区间:4400—4200

  图1 鸡蛋基差(活跃合约)

  图2蛋价与养殖利润

  数据来源:Wind,国都期货研究所 

  图3 蛋料比

  图4 鲜蛋月度出口

  数据来源:Wind,国都期货研究所 

  图5 主产区鸡蛋价格

  图6 主销区鸡蛋价格

  数据来源:Wind,国都期货研究所 

  国都期货

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责任编辑:宋鹏

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