后期影响粗钢供给的因素主要有两方面，一是利润的持续回落，二是“限产”政策，整个九月高炉开工率有较大幅度的收缩，这也使得钢厂对双焦和铁矿的采购热情下滑，双焦和铁矿的需求回落，价格也领跌于商品市场。从钢铁的需求端而言，房地产投资增速与上月持平，长周期仍是在五月拐点之后的下行格局中，本月房屋新开工面积增速延续小幅回落，同时钢材出口量维持在700万吨之下，而1-8月基建投资增速同样延续小幅下滑。
吨钢利润维持高位的背景下，九月-十月高炉开工率逐步回落，预期官方粗钢产量数据将缩减，钢厂对焦炭需求走弱，库存水平下降。另一方面，采暖季的限产政策中，焦化企业面临限产30%的压力，理论上这将使得焦煤需求下滑、焦炭获支撑，但时间仅限于10月中旬至11月中旬焦化限产和高炉限产的时间差内。11月中旬开启的高炉现场，将在更大程度上打压原料端的需求，抵消焦化行业限产带来的支撑。同时采暖季的限产处于消费的季节性淡季中，房地产、基建和出口对需求的拉动走弱，“供需两弱”的格局会使得黑色系进入齐齐回落的局面。
国庆假期之后，山西临汾对煤矿进行停产，炼焦煤期货价格大幅贴水现货，现货十分坚挺，有基差修复的需求，同时焦化限产的时间窗口即将来临，期价下调至我们在月报中的技术目标位，焦炭1750-1800点左右，焦煤1000-1100元/吨左右，因此双焦表现强势止跌反弹。
交易计划：
焦炭1801合约以1800点为支撑，10月中旬至月底两周左右，以逢低偏多思路为宜，以100手（不超过50%资金）仓位偏多，建仓区间1850-1900元/吨，目标位2000-2100元/吨；止损1800-1850元/吨。
焦煤1801合约以1100点为支撑位，10月中旬至月底两周左右，以逢低偏多思路为宜，以不超过500手（不超过50%资金）仓位偏多，建仓区间在1100-1180元/吨之间，目标位1300-1350元/吨，止损位1080-1130元/吨；
铁矿石1801合约小幅跟涨偏多，10月中旬至月底两周左右以430为支撑，以100手之内仓位，建仓价位430-460元/吨，目标价位500-515元/吨，止损400-430元/吨。
新纪元期货
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责任编辑：宋鹏
