一、焦炭价格滞涨
从17年的6月初至今,焦炭的期货价格j1801的价格从最低价1276.5元/吨上涨至2502.5元/吨,焦炭价格大幅拉升,在8月末至今近10个交易日出现价格调整。积累了大量的多头获利盘,且当前期货升水过大,不利于现货市场的平稳运行,叠加“供给侧改革”造成的多头行情,未来一段时间,焦炭的价格形成高位运行、宽幅震荡的可能性极大。
二、期现货价格
资料来源:wind首创期货
从焦炭的期现货价格结构看,当前期货价格的高升水并不支持长时间维持,期货高升水的状况是一定要回归的,当前的期货价格升水严重,在历史上也比较高。虽然现货出现多轮涨价,但是要想期货维持每天50元左右的继续上涨趋势,难度极大。后续现货价格不排除继续上涨的可能性,但是当前的巨大的基差对此时点的期货价格不支持继续趋势性上涨。
从上图可以看到,期货的升水价格接近200,最高时接近350,调整压力大,接下来价格出现震荡下行的可能性很大。
三、基本面分析
由于冬季限产的政策,叠加去产能去库存的政策,导致本轮黑色系价格出现一轮政策牛市。仔细研读冬季限产政策,导致的供需错配的效果是明显的,由于冬季限产以及钢厂的高利润,导致目前钢厂开工率维持高位,供给增加明显,而后期的需求未知,导致一定程序的供需错配,反观焦炭,由于钢厂的供需错配也将导致一定的焦炭的供需错配,因而从基本面上看,同样不支持焦炭继续趋势性上涨。
四、焦炭的技术性走势
从焦炭的技术形态上看,焦炭的此轮多头上涨出现“滞涨”,焦炭的头部特征明显,多头均线排列形态被破坏,且多头获利巨大,有获利了结的需求,结合基本面情况分析,期现回归以期货价格下跌为大概率事件。
五操作策略
操作上,选择j1801单边空单,建仓区间2350~2500,上突破2500则止损或减仓,第一目标价位2250,第二目标价位2000。
六风险分析
我们判断焦炭的期货价格出现下跌,风险点主要在于现货价格的持续上涨,推升期货价格继续上涨,且当前市场情绪是多头亢奋状态,容易止损离场。
首创期货
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责任编辑:宋鹏