摘要： 1、供应稳定，外矿近期发货虽有降低，但仍不低； 2、本钢高炉爆炸事件发生后，各地钢厂纷纷开始安排检修，原料采购缓慢，影响矿石需求；3、“2+26”城市冬季环保限产政策实施加剧对铁矿石需求走弱的预期；4、技术图形走势呈M顶特征。
操作方案
一、因素分析
1． 钢厂检修影响矿石需求
本钢高炉爆炸事件后，各地钢厂纷纷安排高炉的检修工作，且集中在9月下旬，检修时间大多持续在10天以上，长的达到20天，短期内钢厂生产按需采购，对铁矿石需求影响较大，监测数据显示钢厂进口矿库存已经出现连续三周下滑，对矿石需求影响明显。
图1．钢厂进口库存下降
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
2．“2+26”城市冬季环保限产
“2+26”城市冬季环保限产措施共涉及粗钢产能接近4亿吨，目前全国高炉有效产能利用率90%左右，如果严格按照高炉产能50%限产，“2+26”城市从11月中旬到次年3月底，预计减少粗钢3000-4000万吨产量，减少铁矿石需求4800-6400万吨。
3．铁矿石供应预计持稳
外矿的发货由于天气及码头整修的关系在上个月出现了减少，以致于前期外矿供应相对紧张，港口库存出现连续下降，近期监测数据显示发货有所回升，到港量在增加，预计后面持稳为主。
图2．北方六港到港量
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
图3．铁矿石港口库存
资料来源：Mysteel 先融期货研究院
4．技术分析
技术面，铁矿石1801合约K线走势呈头肩顶形态，目前已到右颈位置，短期均线系统也掉头向下，技术面看空。
图4．铁矿1801合约图形走势
数据来源：文华财经 先融期货研究院
二、操作方案
铁矿1801合约价格在550-600区间分步建立空单，跌破500以后分步平仓，止损区间610-630。
三、风险提示
外矿发货继续减少，低于预期。如果外矿发货继续减少，严重低于预期，以致于出现短缺那么需要立即停止此交易策略的执行，并且已有仓位要坚决平仓出局。对此我们会密切跟踪，一旦出现风险事件，会立即向投资者更新观点和报告。
先融期货
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责任编辑：宋鹏
