塑料第四季度现买入机会——北美飓风对国内塑料行情的影响
短期事件——关注北美飓风
根据外媒高盛预测——北美飓风短期对塑料产业影响具有长期性
8月，飓风哈维周末登陆美国，为50多年来侵袭得克萨斯州的最强飓风，造成多人丧生，最大威胁由强风变成洪水。
坏消息是，减弱为热带风暴的哈维周一重返墨西哥湾，并将于两天后在更靠近休斯敦的地方再次登陆。
作为美国的能源大州，德克萨斯的经济刚刚从2016年低迷的油价中恢复，而这次的飓风“哈维”将再次使该州，尤其是有“美国能源心脏”之称的休斯顿再次蒙受巨大经济损失。
这里是美国炼油和石化中心，美国几乎一半炼油产能都集中在墨西哥湾地区。猛烈的四级飓风“哈维”袭击了得克萨斯州海岸，其造成的巨大洪水破坏了美国11.2%的炼油能力，以及美国墨西哥湾四分之一的石油产能，并且造成得克萨斯州沿海港口关闭。此外，占美国1/3以上的化学品产能被迫关停。
飓风尚未结束，经济损失仍在确认之中。但无论怎么计算，哈维飓风都是自1980年以来让美国损失最惨痛的五大飓风之一。
飓风所导致了化工全产业效应如下：油气生产暂停——炼油关闭——化工装置关停
根据统计，哈维已经导致占美国化工产品三分之一以上的产能下线，后期必然导致价格上升，聚乙烯，聚氯乙烯等化学品短缺进而会影响工业和建筑行业。
据彭博社消息，为了应对洪水的威胁，像埃克森美孚公司和西方化学公司这样的生产商关闭了工厂。这将影响美国37%的氯和烧碱产能，这些化学物质用来制造乙烯和聚氯乙烯产品。
石化咨询公司Petro Chem Wire在周一的报告中表示，美国约40%的乙烯产能已经关闭。乙烯是最常用的石化产品，主要用于制造塑料原料聚乙烯，然后生产垃圾袋和食品包装等。
另据标准普尔全球普氏消息，8月24-27日，美国至少有8个石油化工厂和炼油厂的烯烃装置关闭，受影响的乙烯产能接近250亿磅/年（1140万公吨/年）。目前美国乙烯总产能为588亿磅（2670万公吨/年），2017年底之前将有几个新的装置上线。
不过，乙烯和聚乙烯的价格是否会因风暴关闭而上涨还不清楚，原因在于市场供应过剩。如果工厂受损，需要更长时间重新启动，乙烯价格可能会上涨；另一个因素是洪水如何迅速从公路和铁路上退去，以允许塑料和其他衍生品的正常运输。由于有许多休斯敦居民因暴风雪而流离失所，工人何时能重返工作岗位还有待观察。
据彭博社报道，飓风哈维影响，西方化学和台塑塑料公司的氯碱厂关闭。关停的乙烯装置包括归陶氏、埃克森美孚、利安德巴塞尔工业公司、雪佛龙菲利普斯化工、荷兰皇家壳牌和英力士集团控股有限公司。
生产成本趋升
尽管聚乙烯价格长期收到供应过剩的影响，但PVC的乙烯和石脑油成本趋升势头已即将影响至聚乙烯生产。
另一方面，在经历现货清淡的夏季消费之后，L传统消费旺季即将来临，L市场正逐步向去库存化转变，有望短期内提振价格。
现货库存压力缓解
根据我们观察，近期L国内现货方面持续走强，期价升水结构收缩，其中塑料9-1之间价差维持高位，期货市场价差结构已很好的将库存压力推迟远月。
市场一直预期L库存接近10万吨，我们觉得短期内行情将进行证伪。期货市场价差结构已缓解库存压力，市场情绪已出现现货压力，未来预期向好的格局。
结论：北美飓风对化工装置后期的影响一旦深远、而国内市场库存压力缓解、消费传统需求三大因素均将提振L四季度走势。
中融汇信
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责任编辑：宋鹏
