MPOB重磅数据袭来 棕榈油价差出现交易机会？

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　　来源：对冲研投 

　　核心导读

　　10月之后油脂涨势或更为顺畅 ； 

　　铜价抬升下，废铜货源供给略增；

　　行情异动

　　【行情异动】中午MPOB公布的马来西亚8月棕榈油产量较7月降0.9%，为181万吨。受此利好，棕榈1801合约涨至5630附近， 涨幅1.77%。

　　【套利监测：棕榈油1-5负向价差快速缩小】棕榈油1-5负向价差快速缩小， 截至收盘，棕榈油1-5价差为-16，自8月8日收盘的-142快速缩小126。

　　【套利监测：豆棕1月价差单日缩小76】豆棕1月价差快速缩小， 截至收盘，豆棕1月价差为740，上周五收盘为816，今日豆棕1月价差缩小76。4月以来，豆棕1月价差维持820-1000区间震荡，今日跌至740，创该合约最低值。

　　重要数据

　　【MPOB：马来西亚8月库存环比增加8.79%至194万吨，符合市场预期190-200万吨】据马来西亚棕榈油局（MPOB）公布的数据显示，马来西亚8月棕榈油产量环比下降0.9%至181万吨，高于路透预期的180万吨；库存环比增加8.79%至194万吨，高于路透预期的190万吨；出口环比增加6.43%至149万吨，高于路透预期的142万吨。

　　【数据解读：8月马来西亚棕榈油产量增速不及预期，出口增速超预期】马来西亚8月棕榈油产量环比下降0.9%至181万吨，不及市场预期的183万吨；出口环比增6.44%至149万吨；库存环比增8.85%至194万吨；。此前市场普遍预计8月马来西亚棕榈油产量将维持高速增长，但数据不增反降。此外，之前市场普遍预期8月出口偏差，但数据超预期增长6.44%，因此限制了库存增幅。报告利多。

　　【ITS：9月1-10日马来西亚棕榈油出口量环比增6.96%】据船运调查机构Intertek Agri Services发布的最新数据显示，2017年9月1-10日马来西亚棕榈油出口量为37.97吨，上月同期为35.50万吨，环比增6.96%；去年同期为38.01万吨，同比降0.11%。

　　研客观点

　　【研客观点：10月之后油脂涨势或更为顺畅】据新湖期货最新报告分析认为，今日MPOB公布8月马来西亚产量较7月降0.9%，且出口增幅超预期，导致库存增幅有限。由于10月中旬为印度排灯节，中国及印度需求增加预期，或继续支撑马棕难跌。国内方面，本周国内棕榈油库存仍在33万吨附近。豆油因前期环保影响及需求转好，商业库存下降至140万吨下方，“双节”需求逐渐明显。目前国内外油脂继续运行于上行通道。由于美豆新季可能继续增产，加上国际棕榈油10月之前为高产期，9月的油脂上行节奏预计仍偏谨慎。10月之后，在油脂需求进一步转好支撑下，油脂涨势或更为顺畅。操作上，短线暂时观望。中线投资者等待10月之前的阶段低点中线布局。

　　【研客观点：铜价抬升下 废铜货源供给略增】据SMM调研发现，随着铜价的逐步攀升，废铜供给增加，市场供给压力较前期有所缓解。但SMM认为其和去年四季度铜价强势拉升表现略有不同。1、近期铜价攀升耗时较长，同时在废铜票据问题上和环保的压力之下，抑制精废价差扩大。2、去年四季度铜价强势拉升后，废铜进行了较好的去库存，然而这次价格抬升后废铜输出量难以与上一次相比较，更何况环保压力愈发趋严。

　　产业监测

　　【产业监测： 第36周沿海菜籽总库存环比降10.71%】据天下粮仓最新数据显示，第36周（截止9月8日当周），国内沿海进口菜籽总库存下降至40万吨，较上周的44.8万吨，减少4.8万吨，减幅10.71%，较去年同期的54万吨，减少25.93%。其中两广及福建地区菜籽库存降至29.6万吨，较上周36.8万吨，减幅19.56%，较去年同期36.8万吨减少19.57%。从目前来看，9月份到港菜籽数量将达到42万吨，暂时还不会出现菜籽供应断档的现象。

　　【产业监测：国内电解铝库存环比上周四减少3.2万吨】9月11日，SMM统计国内电解铝库存（含SHFE仓单）：上海地区29.7万吨，无锡地区66.2万吨，杭州地区9.0万吨，南海地区36.9万吨，巩义地区11.7万吨，天津地区5.1万吨，重庆地区2.3万吨，七地铝锭库存合计160.9万吨，环比上周四减少3.2万吨。

　　【产业监测：8月高镍生铁较进口镍铁溢价较7月大幅上升56%】8月高镍生铁较进口镍铁（15%镍铁）溢价1013美元/镍吨，较7月溢价大幅上升363美元/镍吨，上升幅度高达56%，溢价扩大主要原因如下：1．部分镍生铁贸易商囤货在手，惜售不出货，进一步助推8月高镍生铁价格；2． 人民币升值。

　　【产业监测： 钢贸商库存总量升幅明显，上海市场终端线螺采购量大幅上升】据广发钢铁，社会库存总量升幅明显，各地区以升为主。上海市场样本终端线螺周采购量30910吨，环比增加3935吨，升幅14.59%。

　　期市概览

　　沪铝指数涨2.76%，棕榈指数涨2.02%，焦煤指数涨1.92%；沪镍指数跌3.49%，橡胶指数跌2.53%，铁矿指数跌2.3%。塑料（线性低密度聚乙烯）减仓比8.5%，热轧卷板减仓比8.97%，动力煤增仓比14.15%。

　　【重要数据事件预告】

　　2017年9月12日 星期二

　　1． 日本石油协会（PAJ）商业原油库存

　　2． 英国伦敦金属交易所（LME）周度持仓报告

　　3． 德国 油世界油籽供需报告

　　4． 中国 新华社铁矿石指数

　　5． 中国 第14届中国-东盟博览会，至15日

　　6． 4：00 美国USDA作物生长周报

　　7． 18：00-20：00OPEC月度原油市场报告

　　8． 次日0：00美国农业部（USDA）月度供需报告

　　9． 次日0：00美国农业部（USDA）公布全球农产品产量预测

　　10． 次日00：00-00：15 美国 EIA月度短期能源展望报告

　　11．次日4：30美国石油协会（API）库存周报