生意社10月08日讯
外盘ICE原糖主力合约在假期大涨15.78%，美国、加拿大和墨西哥结束了长达13个月的贸易谈判，达成了新版北美贸易协定USMCA，新版协议消解了对关键农产品相互加征惩罚型关税的压力。
从国际方面来看，巴西将在4季度进入减产周期，导致4季度贸易流压力大幅下降。在印度方面，其产量可能继续丰产，产量增加至近3500多万吨，过剩的压力将逐渐转化为下一年度的供给。在泰国方面，其产量可能继续保持在1400万吨的高位。但是印度和泰国供给还没有发生，大规模开榨也要等到12月份左右。虽然全球供给严重过剩，但是前期国际糖价跌破了所有国家的生产成本，价格也阶段性已经反映了大部分增产的预期，我们认为外盘仍然偏强运行。
从国内来看，由于广西和云南12月才大规模开榨，我们把四季度分为两个阶段，即10-11月底和12月。截止9月底，预计2018年国内库存比2017年同期低；另外在不考虑走私糖的情况下，我们最终得出10-11月份这两个月的新增供给比2017年同期低。
综合来看，我们预计1901合约在10-11月份上涨为主。策略上，我们建议逢低做多为主，对于1901合约4870左右的多单坚定持有，止损设在4800附近，目标价位5300-5400左右。
(文章来源：西南期货)
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