瑞达期货：菜粕菜油现货价格调涨 期市菜粕菜油逢低试多

　　瑞达期货:菜粕菜油现货价格调涨，期市菜粕菜油逢低试多国外盘面：周一，加拿大洲际交易所因节假日休市。

　　国内盘面：7月2日，菜籽1809合约交易冷清，不宜操作。菜粕1809合约收报2588元/吨，较前一交易日结算价上涨71元/吨，涨幅2.82%。菜油1809合约收报6497元/吨，较前一交易日结算价下跌2元/吨，跌幅0.03%。

　　现货方面：根据天下粮仓数据，7月2日，进口菜油(含进口菜籽压榨)现货报价6398元/吨，菜粕现货报价2457元/吨。小结：根据布瑞克数据，菜籽油厂开机率和入榨量小幅回落，截止6月22日开机率下跌至22.0%，上周开机率22.4%，周度油厂压榨量由11.2万吨回落至11.0万；截止6月21日沿海菜籽库存由上期的36万吨骤增至53万吨，涨幅47.2%，预计短期以消化库存为主。

　　菜油方面：印度政府在6月14日上调毛豆油和精炼豆油、葵花油和菜籽油进口关税，经过此次调整后，棕榈油将在印度市场具有竞争力，有望带动棕榈油期价止跌回升，利好国内油脂板块。当前菜油1809合约与棕榈油1809合约价差有缩小趋势，但价差仍超1600元/吨，替代效应不利于菜油消费。截至6月22日，菜油沿海库存由14.7万吨增至16.3万吨，涨幅10.89%；沿海未执行合同由33.0万吨增至34.5万吨，涨幅4.5%。中美贸易战若中方如期对美大豆加征25%的关税，料将利好国内豆油期价。

　　菜粕方面：根据布瑞克最新数据，6月22日两广福建地区菜粕库存由上期4.92万吨增至5.3万吨，未执行合同由上期的19.45万吨减至17.1万吨，降幅12.08%，近期菜粕期现价格上涨，贸易商担心后市价格继续上涨提货积极性上升。短期受到中美贸易战影响，菜粕1809合约将呈现震荡偏强走势。另外，根据发改委最新公布的猪料比数据，生猪养殖持续亏损，料将限制豆粕菜粕上涨幅度。

　　操作建议：技术上，菜籽1809合约交投清淡，不建议交易；操作上，菜粕1809合约由于7月6日对美产大豆加征25%关税的日期日益临近，市场仍存涨价预期，但上涨空间受需求端制约，短期建议依托2570元/吨逢低做多；菜油1809合约近期利好因素偏多，菜油期价易涨难跌，建议6480元/吨作为多空分界线，不破则偏多操作。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货农产品研究小组)