有色金属(铜):美元指数反弹,铜价承压延续回落

兴证期货有限公司 兴证期货研究所


　　投资策略

　　兴证点铜:铜价延续回调。隔夜美元在美国7月零售销售好于预期的情况下出现反弹,美元的反弹能否延续的关键是本周公布的7月会议纪要。铜市基本面变动不大,维持铜价震荡回调的判断,操作上建议短线试空,仅供参考。

　　行情综述宏观方面:美国7月零售销售环比增长0.6%,好于预期的0.3%,显示出就业数据好转、有限的通胀、以及较低的借贷成本正在提升购买力。

　　现货方面:基差略有收窄投机吸引力降低,中间商多等待明日换月后贴水交易。下游欲等待铜价回调之时再度入市。今日呈现换月特征,报价多,换现难,成交活跃度难提高。

　　持仓量方面:CFTC 公布8月8日基金净多头持仓量增加7844手至112112手,继续刷新历史记录,总持仓量增加7661手至33.1万手,其中基金多头增仓4610手,铜市多头拥挤交易,谨防回调风险。

　　升贴水方面:国内SMM 电解铜报现货平均升水55元/吨,升水较上日扩大30元/吨;LME(0-3)升贴水报贴水35.0美元/吨,较上日扩大5.5美元/吨;

　　洋山铜溢价平均报价65美元/吨,维持不变。

　　库存方面:LME库存较上日减少2350吨至28.1万吨,注销仓单占比52.6%,前值50.1%,注销仓单占比继续反弹;COMEX 库存较上日增加1076吨至16.1万吨;SHFE 注册仓单日报较上日增加5292维持7.12万吨,8月11日总库存较上一周增加17062吨至20.8万吨。