金融工程日度报告:期货波动率监测日报

上海东证期货有限公司 东证期货研究所


　　波动率监测结果

　　根据目前波动率水平给予不同评分(1-10分),评分不低于8.0分则认为当前波动率水平偏高,而不高于3.5则认为当前波动率水平偏低。粗体标注品种为最近一日才被评为波动率偏高或者偏低的期货品种。

　　目前波动率偏高的品种为:鸡蛋、沪铝、沪铅、螺纹钢、焦煤、甲醇、橡胶。

　　目前波动率偏低的品种为:沪锡、伦铜、伦锌、黄金(COMEX)、白银(COMEX)、沪金、沪深300股指期货、五年期国债期货、十年期国债期货。

　　监测方法简介

　　HV为历史波动率当前值,GV为GARCH(1,1)模型估计得到的波动率值(GARCH有多种参数模型,但因品种较多,故统一采用GARCH(1,1)模型),采用HV和GV在相应的历史波动率中所处的位置来评级,并赋予HV和GV的评级以不同的权重,如果总评级得分不低于8.0分则认为当前波动率水平偏高,而不高于3.5则认为当前波动率水平偏低。

　　国内豆粕和白糖隐含波动率为大商所和郑商所公布的隐含波动率IV。其余品种IV为外盘期货的平值期权隐含波动率,LME部分品种交易不活跃时段可能没有隐含波动率数值。

　　风险提示

　　监测结果基于历史波动率和广义自回归条件异方差模型GARCH得到,而理论估计结果与实际结果可能存在偏差。