镍周报:镍突破上行,涨势强劲

方正中期期货有限公司 方正中期期货研究所


　　从宏观影响因素讲,美元走势偏弱对近期商品影响偏正面,原油冲高重心抬升,对有色金属继续有支持。我国第二季度经济数据良好,资金面中性,对于市场整体情绪影响偏暖。黑色系借力供给侧改革继续主导工业品,而镍在其前期上涨后相对补涨跟涨,近期黑色系整体仍显偏强继续有支持。

　　不锈钢虽有需求淡季效应,但在黑色系上涨,以及库存回落之后价格也受到支持,且由于不锈钢生产有利润,而且近月有新增不锈钢产能逐渐投产,对于镍需求有所支持。镍矿石进口季节性改善显著大幅回升,且菲律宾政策面进一步放宽,而印尼又新批了230 万吨矿石出口份额,加上菲律宾正是矿石出口旺季,原料端供应宽松,令镍价承压,矿石供应的充裕继续制约盘面主动性拉升动力。不过,电解镍端上半年显现减产,国内金川,国外淡水河谷,嘉能可均电解镍减产,电解镍供应端收缩。而从库存来看,国外电解镍库存回到在38 万吨下方,而国内期镍库存回落在至6.1 万吨下方,两市总库存近期整理去化有所加快,略现利多。

　　伦镍近期震荡走升仍在10000 美元上方震荡偏强。国内1709 于82000 附近出现一定的整理,但是持于上方总体运行仍显偏强,谨慎偏多思路,5 日均线上方强势维持。关注周边有色涨势及黑色延续性,镍的补涨上行过程释放之后也需关注后续国内镍铁供应增长变化。