国投安信期货国债期货日报

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　　【策略观点】

　　驱动力:央行[微博]周一进行200逆回购,净回笼800亿,回购利率多数小幅下行,成交量变化较小,互换利率继续回落,资金面趋稳。现券利率债收益率整体上行,企业债收益率上行幅度较小,利率债期限利差较小,债券成交总额微降至2911亿。国债期货震荡下跌,十债持仓量增加较多,为2132手。近期央行积极维护流动性,数据显示经济短期稳中趋缓,基本面和政策利空减轻,债市有修复走强驱力。一级招标尚好,市场需求回暖,利于利率下行。但央行仍维持流动性紧平衡,6月MPA考核未过,流动性总体偏紧,建议投资者持多,或等回调入场(加多),或做陡国债期限利差,不宜追高。

　　安全边际:10年期国债收益率升至3.56%,预计将震荡下行。

　　操作建议:建议投资者持多,或等回调入场(加多),或做陡国债期限利差,不宜追高。