信达期货PTA早报

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　　原油维持强势,重点关注5月25日OPEC会议的最终决议,石脑油裂解价差低位徘徊,PX利润空间被压缩,对PTA价格形成拖累,但目前石脑油+PX加工费处于低位,后期压缩空间不大;供需面来看,5月台化、三菱、逸盛宁波的装置都有检修计划,5月PTA仍会处于去库存状态,近期聚酯产销有所回暖,聚酯库存大幅走低,库存水平恢复至去年同期,终端织造、加弹开机维稳,刚需支撑仍存,但目前处于季节性转弱节点,关注终端装置负荷变动。整体而言,TA今日从高位回落近百点,主要还是受到PX回落拖累,但后期PX利润压缩空间预计有限,成本端仍有支撑,供需面表现尚好,PTA加工费也处低位,压缩空间也有限,操作上建议前提4700-4800建的多单继续持有,跌破4800考虑止损,关注今日OPEC会议结果。