PTA周报:原油反弹引领PTA回暖

国投安信期货有限责任公司 国投安信期货研究所


　　上周行情描述:

　　上周,PTA期价震荡回升为主,市场交投气氛一般。主力1709合约自4800元/吨一线回升,触及5000整数关口。

　　基本面情况:

　　上周,原油价格反弹,市场对OPEC挺价的预期令原油价格坚挺,石脑油和PX价格均有小幅回升。短期原油价格的偏强走势还将维持,有利于下游市场心态的回升,从而刺激下游备货积极性,整体看对PTA基本面的回暖起到了引领作用。

　　PTA加工费处于300元/吨左右的偏低水平,为历史低位水平,PTA加工全面亏损,长期亏损可能导致企业减产。从已经出台的PTA装置检修计划看,5-6月份装置检修较多,涉及产量损失在30万吨以上,为后市利多因素。

　　上周,涤丝销售表现较好,涤丝库存继续下滑。卓创资讯数据显示,截至5月18日,涤纶POY及FDY主流库存10-15天,少数较低7天附近;涤纶DTY主流库存20-25天、少数较高25-30天,整体看长丝库存较上周下降1.5-2天。原油反弹,上游原料企稳刺激下游逢低买入,涤丝销售放量。但江浙织机负荷指数自80.5%下滑至78.5%,表明终端需求有转弱迹象,随着6月份临近,行业将进入消费淡季,需求端利好减弱。

　　总结及建议:

　　短期原油表现较强,对PTA市场基本面的企稳回升有较强的提振作用,下游企业逢低买入原料,聚酯产品库存下降。如果原油能持续反弹,短期利好或可延续,如果能叠加PTA检修的利多,不排除PTA价格出现阶段性持续反弹的可能。但行业淡季降至,PTA需求端谨慎乐观,预期价格回升的空间有限。

　　操作建议,短线偏多思路,但中线反弹空间难以乐观,继续看原油脸色操作。