建信期货聚烯烃期货日报

建信期货有限责任公司 建信期货研究所


　　操作建议

　　昨日L和PP小幅回调。L1709跌0.54%至9295,PP1709跌0.11%至8092。两主力合约持仓分别为43.3万手和66.2万手。国际原油维持震荡,在国内聚烯烃期价不断下挫的过程中,油制烯烃的利润不断被压缩。除了油制烯烃外,煤制烯烃的利润也不断压缩,劣势逐渐显现,而PDH项目相较于其它制法的优势也逐渐显现出来。主流制法的利润仍有压缩空间,我们认为年内PP的底部在6600-7100的范围内。另外,PP和PE在5月份仍会有部分装置检修,这部分装置将继续带来产量损失,但较4月来说损失量减少很多。经过了春节后一二季度3个月的消化,并未看到聚烯烃行业供需矛盾有明显缓解。且部分计划投产的新项目正在试车,这对于本就需求趋弱的市场来说是雪上加霜。因此尽管5月下旬因小幅补库存周期而存在反弹,但市场供应面压力依然没有得到缓解,期价可能继续探底。