国债期货早报:总书记提维护金融安全,一行三会配合监管趋严

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　　主要观点

　　央行[微博]周四公开市场进行300亿7天、100亿14天、100亿28天逆回购操作,当日500亿逆回购到期,完全对冲到期规模。新华社称习近平近日就维护金融安全提出6项任务,相关金融部门召开会议,明确工作重点,多举措维护国家金融安全。叠加近期各地方银监局开始对辖内金融机构进行现场检查,银行各类“脱实向虚”的资金空转行为、各种规避监管的套利行为和违规关联交易成为检查重点,国内债券市场承受了较大的压力,中期下行趋势难以逆转。虽然有消息指资金面紧势较前两日有所缓和,但据我们从同业存单发行利率观察的情况看,未发现资金成本下行的证据。维持前期判断,中期震荡偏空预期并未改变,全市场依然面临缓慢而持续的失血状态,劳动节假期后短期资金成本仍然不低,同业存单发行利率仍处于上升周期,资金面依然面临压力,不过,不排除短期出现小幅反弹,特别是像出现昨天那样大幅下挫的行情之后,监管机构不可能坐视市场短期大幅波动。

　　近期市场运行主要逻辑:宏观经济数据和金融数据优越给银监会6号文和46号文监管提供了完美的时间窗口,银行收回委外资金、上调房贷利率,短期和中期资金成本较高,国债收益率曲线平坦化上行,总体内部环境不利。

　　未来市场主要关注点:银监会监管力度,央行货币政策配合情况,同业存单利率走势,美债收益率走势。

　　操作建议:震荡偏空,不排除短期大幅下挫后技术性回调。