浙商期货有限公司 浙商期货研究所
报告导读
L、PP空单离场,买L05卖PP05持有;甲醇反弹短空;TA不做空
投资要点
甲醇
港口库存处于较高水平,传统下游恢复缓慢,部分MTO装置后市有检修计划以及部分停车的甲醇装置将重启是主要利空因素,而后市部分甲醇装置有检修计划,基差较大使得现货对期货有所支撑,前期检修的MTO装置重启以及环保监察有结束预期使得甲醇传统下游恢复速度或加快将对甲醇市场有利好影响。总体来看,在化工品整体偏弱的情况下,甲醇或也将偏弱震荡为主,难以走出独立行情,同时近期供应增加量或较大,将对甲醇市场有利空影响。因此操作上建议逢反弹短空操作,止损下移至2450。
L/PP
L现货端,成交活跌的仍是套保商,需求尚未有明显起色,下游拿货不积极;供需来看,近期LPP检修装置有所增加,但库存仍未有效去化,价格压力仍存;替代端来看,LD与HD注塑价格偏强,一定程度上支撑LLD价格。PP低融共丙价格企稳,短期亦对拉丝价格有所支撑。整体来看LPP向上趋动仍弱,但本周期价下跌后LPP基差走扩,短期价格或有所支撑,建议空单可暂时离场,等待后市反弹抛空机会。
PTA
成本端,油价保持偏强,PX让利后利润处于低位,在检修预期下压缩空间不大,而PTA加工费依然偏低,成本将制约下行空间;供需来看,PTA检修缓解供应压力,下游聚酯在利润支撑下保持高开工,但TA面临供应回升压力;库存端看,装置检修TA去库存明显,聚酯工厂通过涨价去库存,聚酯库存降至正常水平,后期仍有下降动力。整体看TA在库存下降及成本支撑下有反弹动力,但中期将再现供应压力,短多操作为主。
报告导读
L、PP空单离场,买L05卖PP05持有;甲醇反弹短空;TA不做空
投资要点
甲醇
港口库存处于较高水平,传统下游恢复缓慢,部分MTO装置后市有检修计划以及部分停车的甲醇装置将重启是主要利空因素,而后市部分甲醇装置有检修计划,基差较大使得现货对期货有所支撑,前期检修的MTO装置重启以及环保监察有结束预期使得甲醇传统下游恢复速度或加快将对甲醇市场有利好影响。总体来看,在化工品整体偏弱的情况下,甲醇或也将偏弱震荡为主,难以走出独立行情,同时近期供应增加量或较大,将对甲醇市场有利空影响。因此操作上建议逢反弹短空操作,止损下移至2450。
L/PP
L现货端,成交活跌的仍是套保商,需求尚未有明显起色,下游拿货不积极;供需来看,近期LPP检修装置有所增加,但库存仍未有效去化,价格压力仍存;替代端来看,LD与HD注塑价格偏强,一定程度上支撑LLD价格。PP低融共丙价格企稳,短期亦对拉丝价格有所支撑。整体来看LPP向上趋动仍弱,但本周期价下跌后LPP基差走扩,短期价格或有所支撑,建议空单可暂时离场,等待后市反弹抛空机会。
PTA
成本端,油价保持偏强,PX让利后利润处于低位,在检修预期下压缩空间不大,而PTA加工费依然偏低,成本将制约下行空间;供需来看,PTA检修缓解供应压力,下游聚酯在利润支撑下保持高开工,但TA面临供应回升压力;库存端看,装置检修TA去库存明显,聚酯工厂通过涨价去库存,聚酯库存降至正常水平,后期仍有下降动力。整体看TA在库存下降及成本支撑下有反弹动力,但中期将再现供应压力,短多操作为主。
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