月度经济观察:国内经济复苏态势良好,多因素致利率易涨难跌

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　　今年的政府工作报告显示,政府战略性调低2017 年GDP 增幅,在投资方面,预算目标也低于市场预期,显示在经济增长方面,政府求稳为主。

　　1-2 月宏观经济数据表现强劲,最主要的体现在投资的回升上,房地产、基建和民间投资全面较大幅度回升,显示经济复苏态势良好。

　　对于利率价格走势,在PPI 持续走高、结构性通胀、一二线城市房价调控压力巨大、美联储加息步伐加快的背景下,预计国内货币政策易紧难松,利率易涨难跌。

　　3 月议息会议美联储如期加息25 个基点,不过此次会议提高了对通胀的忍耐程度,并继续淡化特朗普政策的影响。虽然距离下次会议时间尚早,但需继续关注这些因素,这对后续的加息频率至关重要。