基本金属周报:锌冲高后有下行风险

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　　原油已大幅走弱,以及全球铜显性库存快速升至近3年高位以上,国外基金多头持仓高位近期有下降迹象,伦铜6000美元上下或有很重的抛压。沪铜贸易升水持续走到最低位附近,以及现货贴水徘徊,期货仓单也持续上升,沪铜48000上方可能依旧存在抛压。伦铝现货贴水稍走阔徘徊,伦铝1900-1950美元附近压力渐显。氧化铝价格已有大幅下行倾向,沪铝还在大幅累高库存途中以及注册仓单持续快速上升态势,13500-14000元上方的抛压还未释放。绝对高估价格区间运行已促使锌矿山复投产,或许要早于传导锌锭紧缺进一步扩大,伦锌或许在3000美元附近有见顶迹象。近期伦锌现货贴水大幅走阔,关注库存二次探底后反弹的可能性,伦锌2900美元上方可能依旧有抛压。短期维持镍矿去库存从而支撑镍矿以及镍生铁价格坚挺。镍进口微亏稍有扩大徘徊,金川镍升水走高与俄镍价差低位快速走升,沪镍85000元下方空间可能很有限。人民币对卢布贬值趋势未改、低位徘徊,国外成本通缩输出已终结转再通胀,伦镍在10000美元附近可能难以持续下跌。