中原期货能源化工日报

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　　最近一期EIA报告显示美国原油库存小幅下滑,且前期美联储加息落地,油价受此影响进入温和修复阶段,带动国内化工品整体有所回暖。供给方面,亚东石化70万吨/年装置停车,受其影响PTA开工有所下滑,聚酯开工维持在85%附近水平,PTA供需基本平衡。欧佩克减产及PX二季度减产让市场预期PTA成本端继续走强,实际原油破位下跌令支撑被打破,前期预计下游需求恢复带动库存消化,实际上由于加工费高企,PTA开工率一直维持高位,目前PTA仓单持续增加至25万张左右,供给压力也使得PTA加工费得到压缩。PTA大幅下跌后风险基本释放,且PTA加工费压至年内新低,PTA下跌空间有限,触底后或将迎来小幅反弹。甲醇方面,由于美国原油库存连续9周暴涨,OPEC方面又无进一步限产措施,油价暴跌,化工品普遍受到压制。甲醇生产装置陆续开始检修,但下游企业也开始检修, 接货谨慎,需求不强,导致沿海港口库存居高不下,加上外盘甲醇拉涨乏力,供应过剩的压力开始显现,现货市场走势偏弱,局部地区出现大幅跳水,预计近日仍将以震荡偏弱为主。聚烯烃方面,节后上游上调出厂价格使得现货价格出现了补涨,期现货基差相对于节前有所收窄,但因春节因素整体氛围还未完全恢复,终端需求仍未全部体现。近期到港货源增多,港口库存创新高,整体石化仍以消化库存为主,短期社会库存累计且成交不畅下,价格或有所走弱,期货价格在节前资金推升后短期也有调整需求。后续价格主要关注在于终端复苏后的补货行为,随着复工逐渐消化库存,整体对价格的压力会有所减弱。