策略周报:美联储加息扰动,短线下探是机会而非风险

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　　市场有风险,投资需谨慎 请务必阅读正文之后的特别声明中国1-2 月经济数据迎来开门红,经济增长开局良好。2月信贷、社融规模高位回落,但企业中长期贷款继续增长,制造业PMI 连续数月维持在扩张区间,企业盈利温和改善。表明实体经济融资需求明显改善,投资流动性陷阱的窘境逐步扭转。货币政策继续维持稳健,央行[微博]上调MLF、SLF 以及公开市场操作利率,旨在引导金融机构主动去杠杆,防控金融风险,货币市场利率上行,短期内对于股指的影响有限,但随着中长期利率中枢的上移,将对股指的估值水平有抑制作用。

　　影响风险偏好的因素总体偏多。全国两会将于3 月15 日闭幕,政府工作报告提出国企改革和金融体制改革是今年改革领域的重点,国企改革的重点是:基本完成公司制改革,深化混合所有制改革,在电力、石油等领域迈出实质性步伐,两会改革预期将推动风险偏好的回升。养老金入市箭在弦上,京沪等7 地区的养老金已经开始委托投资运营。

　　不利因素在于,美联储3 月利率决议临近,本周加息是大概率事件。欧洲大选存在不确定性,对风险偏好形成抑制。