华泰期货有限公司 华泰期货研究所
市场分析与交易建议
白糖:原糖再度大跌国内压力巨大
昨日原糖再度大跌,并一度突破18美分的整数关口,因技术性抛售拖累市场又升转跌。主力合约最高触及18.73美分每磅,最低跌到17.98美分每磅,最终收盘跌2.17%,报收在18.00美分每磅。美国农业部(USDA)周四公布的3月供需报告显示,美国2016/17年度糖库存与使用比预估为13.6%,低于2月预估值的14.8%,同样低于2015/16年度的17%;相对地,国内白糖市场在上周下游短期补库结束后重新进入弱势。总体而言,短期供大于求的矛盾依然还在,同时原糖出现大跌、近期走私有所抬头,因此激进投资者可以在做好资金管理的基础上,结合基差变动继续进行逢高做空逢低平仓的波段操作,而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水,那么,我们将逐步开始考虑逢低建多;月差方面,近期5-9价差逐步出现稳定,我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行,我们也将在后期逐步普及期权知识,敬请关注。
棉花:美棉小幅下跌,郑棉观察抛储
ICE棉花期货昨日小幅下跌,此前美国农业部(USDA)小幅上调2016/17作物年度全球棉花产量预估及年末库存预估。ICE5月期棉跌0.24美分,报每磅77.85美分。据美国农业部3月供需报告显示,美国2016/17年度棉花产量预估为1723万包,出口预估1320万包,年末库存为450万包,2月产量预估1696万包,出口预估1270万包,年末库存为480万包。同时全球棉花库存预估为9048万包,2月预估为8990万包;国内方面,郑棉再度承压,最终主力1705合约收盘报15565元/吨,跌165元/吨。储备棉轮出方面,本周第四日轮出3.2万吨,成交率再次不足100%,为97.08%,成交均价下降195元/吨至14931元/吨,3月9日计划轮出量在3.21万吨。现货价格持稳,CC Index 3128B报15975元/吨,较前一交易日不变。下游纱线持稳,32支普梳纱线价格指数23400元/吨,40支精梳纱线价格指数27320元/吨。总之,国储轮出开始出现流拍现象,同时成交价有所下降,我们将观察这种热情是否可持续,特别是我们注意到整体大宗出现回调。同时叠加国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下,投资者可以根据基差进行波段操作。
粕类:USDA供需报告利空,美豆继续下跌
USDA供需报告利空,CBOT大豆周四最低跌破1020美分/蒲。报告中美国平衡表,出口下调2500万蒲,压榨上调1000万蒲,最终期末库存由4.2亿蒲上调至4.35亿蒲。南美方面,和机构上调巴西大豆产量预估的动作一致,USDA将巴西产量由1.04亿吨上调至1.08亿吨,同时出口上调150万吨至6100万吨。阿根廷产量预估维持5500万吨不变。主要大豆进口国中国,USDA将进口量上调100万吨至8700万吨。全球平衡表,期末库存由8038万吨上调至8282万吨。整体而言,供需报告数据利空。昨日周度出口销售报告显示截至3月2日一周美豆净销售
市场分析与交易建议
白糖:原糖再度大跌国内压力巨大
昨日原糖再度大跌,并一度突破18美分的整数关口,因技术性抛售拖累市场又升转跌。主力合约最高触及18.73美分每磅,最低跌到17.98美分每磅,最终收盘跌2.17%,报收在18.00美分每磅。美国农业部(USDA)周四公布的3月供需报告显示,美国2016/17年度糖库存与使用比预估为13.6%,低于2月预估值的14.8%,同样低于2015/16年度的17%;相对地,国内白糖市场在上周下游短期补库结束后重新进入弱势。总体而言,短期供大于求的矛盾依然还在,同时原糖出现大跌、近期走私有所抬头,因此激进投资者可以在做好资金管理的基础上,结合基差变动继续进行逢高做空逢低平仓的波段操作,而对于风险厌恶型投资者可以继续进行买淀粉抛白糖的对冲套利操作。另外后期如果白糖的基差出现大幅升水,那么,我们将逐步开始考虑逢低建多;月差方面,近期5-9价差逐步出现稳定,我们将在后期择机选择1705-1709的正套操作。同时为了配合白糖场内期权的发行,我们也将在后期逐步普及期权知识,敬请关注。
棉花:美棉小幅下跌,郑棉观察抛储
ICE棉花期货昨日小幅下跌,此前美国农业部(USDA)小幅上调2016/17作物年度全球棉花产量预估及年末库存预估。ICE5月期棉跌0.24美分,报每磅77.85美分。据美国农业部3月供需报告显示,美国2016/17年度棉花产量预估为1723万包,出口预估1320万包,年末库存为450万包,2月产量预估1696万包,出口预估1270万包,年末库存为480万包。同时全球棉花库存预估为9048万包,2月预估为8990万包;国内方面,郑棉再度承压,最终主力1705合约收盘报15565元/吨,跌165元/吨。储备棉轮出方面,本周第四日轮出3.2万吨,成交率再次不足100%,为97.08%,成交均价下降195元/吨至14931元/吨,3月9日计划轮出量在3.21万吨。现货价格持稳,CC Index 3128B报15975元/吨,较前一交易日不变。下游纱线持稳,32支普梳纱线价格指数23400元/吨,40支精梳纱线价格指数27320元/吨。总之,国储轮出开始出现流拍现象,同时成交价有所下降,我们将观察这种热情是否可持续,特别是我们注意到整体大宗出现回调。同时叠加国内现货价格坚挺、纱线价格持稳的共同影响下,投资者可以根据基差进行波段操作。
粕类:USDA供需报告利空,美豆继续下跌
USDA供需报告利空,CBOT大豆周四最低跌破1020美分/蒲。报告中美国平衡表,出口下调2500万蒲,压榨上调1000万蒲,最终期末库存由4.2亿蒲上调至4.35亿蒲。南美方面,和机构上调巴西大豆产量预估的动作一致,USDA将巴西产量由1.04亿吨上调至1.08亿吨,同时出口上调150万吨至6100万吨。阿根廷产量预估维持5500万吨不变。主要大豆进口国中国,USDA将进口量上调100万吨至8700万吨。全球平衡表,期末库存由8038万吨上调至8282万吨。整体而言,供需报告数据利空。昨日周度出口销售报告显示截至3月2日一周美豆净销售
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