国投安信期货有色日报

国投安信期货有限责任公司 国投安信期货研究所


　　【策略观点】

　　驱动力:隔夜伦镍震荡回调,镍铁方面,昨日部分钢厂出台新一轮镍铁招标价为930元/镍点,较上周环比增长10元。镍铁价格稳中有升,原料短缺目前为市场主基调。调研显示,目前菲方面矿船到港量稀少,镍铁厂库存较低,而往年镍矿正常出货大多在四月底。今年加上政策方面的影响,镍矿供应仍显扑朔迷离。因此我们认为当前镍铁成本支撑仍在,镍仍维持偏多思路,关注20日均线支撑有效性。2017年1月中国原铝产量为301万吨,同比增加21.7%。氧化铝供应继续增加,部分企业库存小幅增加,出货意愿加强。虽有政策出台支撑价格,但价格易跌难涨。3月份铝市消费旺季即将到来,铝价将逐步回暖。从目前来看,3月铝价有望上行,出现回调幅度也相对有限。LME铝贴水8.25,库存减少7625。预计今日大致运行区间13800~14100。若价格继续回调,可以在底部加仓。周四铜价下跌,美元大幅走强给市场很大压力。目前对3月15日美联储加息的概率预测已经上升到80%,美元持续走强再次给商品市场形成打压。关注周五耶伦讲话。铜现货贴水微收窄至11美元,国内现货也继续贴水,当前的现货贴水均大于过去几年,表明目前的价格不为消费者认可。近期两大铜矿仍在停产,但Grasberg将恢复60%的生产以满足国内冶炼厂的需求。我们倾向于铜价已经提前消化利多,近期如果美元走强或消费不如预期,铜价将走出中期回落行情。交易上可观望,激进者可开始尝试空单。PMI宏观消费数据利好。但是美元汇率大涨,施锌价承压。预计今日沪锌主力合约将震荡调整为主,下行压力加大。LME锌贴水9.25,锌库存减少25。大致运行区间22500~23500。建议观望。