农产品早报:南美丰产预期强烈,令豆类油脂承压

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　　巴西收割加速,美豆收跌。目前南美供应压力尚未完全释放,限制美豆上行空间,但市场对于南美庞大供应早有预期,预计美豆下行空间也有限,美豆预计维持震荡走势。国内方面,大豆到港加快,节后油厂开机率陆续恢复,而需求处于淡季,粕类库存量继续增加。国内粕类基本面压力犹存,关注南美天气及物流问题,观望或短线。油脂方面,预计一季度马棕库存仍将低位徘徊,对期价有支撑,但缺乏实质利好提振价格大涨,期价继续维持高位震荡。17年棕榈油产量恢复或超预期,虽然人民币贬值及通胀预期有助于提升期价重心,但供需仍然占主导。油脂维持逢高沽空思路。玉米方面,春节过后玉米市场购销逐步恢复,市场将再度面临上量压力,而需求也处于淡季。长期来看,中央一号文件再度强调农业供给侧改革,强调继续调减玉米种植面积,出台深加工及饲用补贴政策配合玉米库存消化。玉米1709中长期整体维持逢低做多思路。但国储库存仍超2亿吨,注意关注国储投放时间及成交量。