农产品策略周报(玉米、玉米淀粉):利好预期消化,价格回归弱势

中信期货有限公司 中信期货研究所


　　观点:

　　玉米:上周,连盘玉米期价整体回落,回吞近一个月涨幅,C1705周跌幅2.43%,C1709周跌幅1.91%,C1801周跌幅1.84%。基本面上,玉米市场购销恢复,农户售粮意愿增强,基层上量增加,现货价格普遍下跌。下游方面,用粮企业原料库存相对充裕,采购进度放缓;生猪存栏量处于历史低位,饲料终端消费进入需求淡季,玉米需求未见明显起色。吉林省饲料加工企业补贴政策落实,有利于刺激饲企提前备货,东北产区其他省份饲企补贴政策近期亦有望出台,中短期内或对行情有所提振。近期主产区将迎来玉米售粮高峰,供给压力释放将施压价格,预计短期内价格或将弱势调整。应关注政策粮收购力度对短期行情的支撑作用。

　　玉米淀粉:上周,玉米淀粉期价震荡下跌,CS1705周跌幅2.6%,CS1709周跌幅2.54%,CS1801周跌幅2.18%。基本面上,玉米淀粉加工企业理论效益丰厚,行业开工率恢复至高位,企业库存及市场供应量增加,下游企业补库,现货价格震荡调整。近期基层玉米售粮高峰将至,成本支撑力度预期减弱,且玉米淀粉下游消费进入淡季,价格将受压制,预计短期内价格主要跟随玉米走势调整。