PTA周报:下游备货期基本结束,PTA偏弱运行

浙江中大期货有限公司 中大期货研究所


　　近期PTA期价表现高位窄幅回调,主要是基本面不佳与成本端支撑相互博弈的结果。后市从基本面来看,PTA装置运行较为平稳,且春节前PTA装置没有检修计划出台,预计下旬装置整体开工率仍将维持在高位,市场供应量有望保持较为宽松水平;上周由于下游及终端市场备货,部分聚酯产品库存有升有降,但随着春节临近,下游聚酯工厂放假,开工负荷有所下行,一定程度上将进一步降低对原料PTA的消耗。整体来说,PTA供应充裕且下游继续降负,市场供过于求,供需面表现持续不佳。从仓单水平来看,PTA注册仓单量已超过22万手,超过历年最高水平,也对PTA期价走势形成压制。从成本端来看,油价高位波动,欧佩克和非欧佩克减产监测会议结果将影响走势的方向性;PX跟随能源价格走势为主。综合而言,临近春节,PTA基本面表现较前期继续弱化,在成本端支撑力作用下,期价有望呈震荡偏弱走势;但若OPEC减产落实情况不佳,则PTA期价不排除有进一步下探风险。