原油沥青周报:对年初油价仍不十分看好,建议观望等待多

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　　观点概述:

　　上周油价整体维持震荡,周二新年开市后两市油价快速冲高,一度突破此前震荡区间,而后当日晚间美国开盘后油价跟随美元等高位回落,跌去日间涨幅并延续回落,当日振幅超过4%。上周余下交易日油价逐步收复周二跌幅,总体震荡偏强,截至周五收盘,WTI 2月合约全周上涨0.54%至53.99美元/桶,周二最高涨超55美元/桶,布伦特3月合约周五收于57.1美元/桶,全周涨幅0.49%。两市价差仍维持在3美元/桶以上的高位。

　　近期来看,产油国减产兑现是预期内事件,减产不及预期或者供应端不断释放出来的回归信息也让油价下行的风险在积聚。虽然上周尼日利亚管道关闭以及目前来看美国炼厂需求在淡季回落的幅度可能较预期小对油价有提振,但是总体我们对于年初油价的判断仍未改变,认为油价在当前水平继续上冲的动力不足,特别是需求淡季环境下,单靠产油国减产仍无法抵消利比亚以及美国产量回归的冲击。油价预计震荡偏弱,但整体仍是以逢低抄底的思路,建议等待油价回调至50美元下方或年初供应压力在需求淡季的释放完毕,1月底左右入场,或以做跨月价差收窄替代单边做多。