农产品策略周报(玉米、玉米淀粉):新粮集中上市,价格下行压力明显

中信期货有限公司 陈静,王聪颖,王燕


　　本期摘要(玉米、玉米淀粉)

　　观点:

　　玉米:上周玉米期价震荡调整。C1701周涨幅0.13%,C1705周涨幅0.71%,C1709周涨幅0.82%。基本面上,基层上量显著增加,国内现货市场价格承压普降。东北产区新产玉米收购进展平稳,产区加大调运力度,推动新粮外运进程;黑龙江省启用粮食购销网上交易平台,利于产销对接。物流运输压力缓解且成本下调,销区、港口到货量充裕,供给压力拖累现货价格。价格弱势行情使用粮企业持观望态度,采购进度放缓。年底生猪集中出栏,但畜牧业环保整治工作使生猪产能恢复缓慢,饲料需求难有大幅提振。未来玉米供给将持续施压,价格或将震荡回落,应关注农户惜售挺价心理以及用粮企业节前备货需求的释放对价格的支撑作用。

　　玉米淀粉:上周玉米淀粉期价窄幅震荡。CS1701周跌幅1.23%,CS1705周涨幅0.05%,CS1709周涨幅0.31%。基本面上,玉米淀粉现货价格整体稳定,局部回调。开工率持续偏高使库存大幅回升,市场供给偏紧的格局有所改善,原料成本支撑力度减弱,拖累玉米淀粉价格。但环保督查力度的增加使部分深加工企业开工率受到抑制,对价格有所支撑,预计短期内价格或以偏弱调整为主。

　　关键因素:

　　新产玉米上市节奏

　　新产玉米收购进度

　　企业备货需求

　　操作建议:

　　趋势操作:淀粉空单续持,玉米观望

　　套利操作:观望

　　重要监测点:

　　新玉米上市节奏;产区天气;企业备货需求;新玉米品质

　　风险因子:

　　天气变化,深加工企业开工率,农户售粮意愿