农产品策略周报(菜粕):美豆产量预期调高,预计菜粕期价偏空运行

中信期货有限公司 陈静,王聪颖,王燕


　　菜粕观点:

　　期货方面,上周菜粕期价持续下跌,周K线收阴,RM701合约周涨跌幅-7.44%,周成交量减少、持仓量增加,技术上关注主力合约前期低点2120一线支撑的有效性。现货方面,目前沿海菜籽菜粕库存量仍然较低,但随着进口菜籽到港量的增加,后期菜籽菜粕供给偏紧的状况将得以改善;菜粕需求方面,随着全国气温的走低,水产养殖业逐渐进入淡季,菜粕需求量逐渐减少。豆粕方面,市场预期美豆单产仍会提高,南美大豆播种进度偏快,对市场构成较大利空,预计在USDA报告发布前美豆维持弱势;但后期市场仍会将焦点转移至美豆出口和南美天气,届时美豆或逐步企稳,进而带动国内两粕走强。综上分析,在近期利空因素的炒作下,预计菜粕期价偏空运行,关注主力前低支撑有效性。