【股指今日观点】国务院发布107号文，对影子银行的监控累及银行股和地产，除两油极力护盘之外，权重板块集体走弱。IPO重启，两周之内拟发行16家，新股发行对市场的冲击不容小觑。盘面上看指数调整接近我们的中线目标位，但后市连续出现反弹后再创新低的波浪式下跌概率较大，注意把握节奏。(张伟)

　　【国债今日观点】昨日国债期货三个合约全线下跌，主力合约TF1403低开低走，最后尾盘收于91.350元，较上一交易日跌了0.49%。现货方面，虽然5日是法定存款准备金补缴日，但短期限资金供给比较充裕，银行间主要期限回购加权平均利率多数回落。昨日银行间关键期限国债价格涨跌互现，短期国债收益率小幅回落，中长期国债收益率继续上行，国债期货最活跃CTD卷130020.IB跌了0.17%至96.7306。在机构普遍对月内资金持谨慎态度下，预计期债价格有望延续震荡。操作上，建议投资者以观望为主。(王潇)

　　【沪铝今日观点】周一，沪铝低开低走，主力1404合约盘中最低下探至13900一线。现货市场，上海地区主流成交14040-14050元/吨，贴水40元/吨至贴水30元/吨，无锡地区周末有集中到货拖累贴水幅度进一步扩大，期铝几日盘整后再度走低，加上近期现货供应充裕，下游观望情绪再起，接货保持按需采购，整体成交平淡。基本面来看，中国11月原铝产量再次刷新纪录高位达到195.3万吨。原铝产量居高不下，但下游消费却依旧十分平淡，疲弱的基本面令铝价长期空头趋势难改。夜盘沪伦两市铝价均止跌回升，但是上方仍旧面临众均线压制。疲弱的基本面令铝价积弱难改。操作上，短空可逢低离场，等待抛空时机。支撑位：13900压力位：14000(刘伟)

　　【沪铜今日观点】周一，沪铜低开低走，主力1403合约在20日均线处暂获支撑，夜盘沪铜止跌回升但仍承压于52000一线。中国官方和汇丰制造业PMI数据表明，中国制造业复苏疲软，中国对工业金属的需求预期下降。美国缩减经济刺激措施对全球复苏构成挑战，2014年全球铜供大于需得预期进一步加强。美元指数维持强势，有色金属价格进一步承压。但是但由于目前下游企业原料库存偏低，年初银行集中放贷，企业有潜在的备货补库预期，这也在一定程度上支撑铜价。现货市场，周一现铜全线升水出货，仅湿法品牌小幅贴水，报价升水20至升水110元/吨，下游按需入市，逢低接货量有所增加，但市场交投占比仍以中间商为主。操作上，短空离场，等待入场时机。支撑位：51500压力位：52000(刘伟)

　　【锌今日观点】晚间沪锌期价中幅下挫，跌落至万五下方，但引发部分买盘逢低介入。现货方面，现货市场重新涌现出大量进口锌锭，报价较低，对国产锌锭价格产生了较大冲击。基本面上，近期伦敦库存大幅增加4万吨以上，暗示锌实际需求或逊于市场预期，锌去库存化过程路漫漫。沪锌期价下周或将主要围绕15000元/吨一线震荡运行，建议投资者采取逢高沽空思路。(李小薇)

　　【铅今日观点】铅是金属里基本面最好的。基本面，根据《铅蓄电池准入条件》规定，以后禁止生产含镉铅蓄电池，标志着铅蓄电池产量将受到影响，有望推升其价格。铅现货市场成交低迷，整体偏弱。中国PMI采购经理人指数略有回落，投资者似乎更担忧中国的金属需求，铅价受到打压。在LME铅价反弹终止的背景下，沪铅期价难以独善其身，本周或将以震荡回落为主，但下方空间不会太大，建议投资者观望(李小薇)

　　【贵金属今日观点】本周关注非农数据。贵金属持仓水平越来越低，中短期下跌空间有限，可能会出现较大反弹。长期贵金属延续跌势，短期出现反弹谨慎参与多头。(莫国刚)

　　【螺纹钢今日观点】昨天螺纹期货开盘小幅冲高后震荡下行，现货价格维持下调，市场成交偏弱。目前期货价格已经贴近现货价格，且已跌破成本线，短期下行空间有限，支撑位3464.(史超颖)

　　【铁矿石今日观点】昨天矿石现货价格坚挺，钢厂原料库存较前一周增多，补库意愿不强。短期处于政策真空期，预计矿石价格仍以震荡偏弱运行为主，建议观望为宜。(史超颖)

　　【大豆基本面】因市场预期美国中部严寒天气将增加牲畜饲料需求，周一CBOT大豆期货市场在豆粕反弹带动下小幅收高，豆油则继续下行，粕强油弱局面相当明显。美国农业部将于本周五公布新的月度供需报告，分析师预估2013/14年度美豆结转库存均值为1.49亿蒲，美国2013年大豆产量预估均值为32.79亿蒲，略高于上月美国农业部数据。南美大豆作物区天气条件基本正常，各机构对南美大豆产量保持乐观预期，全球大豆库存增加是压制大豆价格的关键因素。国内豆类市场走势继续分化，油脂跟随外盘延续下行特征，弱势格局相当明显。豆粕现货弱势回落，而期货价格表现坚挺，期现价差继续缩小。国内12月份进口大豆到港量继续保持高位，大豆供应充足以及南美巨大供应压力，国内豆类市场有望延续粕强油弱走势。(于瑞光)

　　【连豆今日操作建议】美豆延续近期振荡特征，国内大豆期货市场继续试探上方阻力，因新旧两季大豆将面临不同的政策面，大豆期货呈现明显的近强远弱走势。产区大豆现货市场陷入购销不旺的僵局，临储收购是农民卖豆的主渠道，临储价成为国产大豆市场顶部的特征依然明显。沿海港口大豆供应充足，分销价格继续维持弱势，部分地区已经跌破4200元/吨。预计今日连豆市场维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，可顺应市场节奏，适量持有买近卖远的套利头寸。(于瑞光)

　　【连豆粕今日操作建议】CBOT豆类市场走势分化，市场关注本周美国农业部供需报告影响。国内豆粕现货价格受供应改善而整体走势偏弱，随着饲企节前备货需求接近尾声，豆粕现货价格反弹难度较大。豆粕期货受油脂下跌而表现抗跌，期现价差继续缩小，豆粕市场期强现弱、粕强油弱局面有望延续。预计今日连豆粕维持振荡走势，建议投资者保持振荡思路，盘中可低买高平短线参与。(于瑞光)

　　【油脂今日操作建议】CBOT豆油市场连续创出调整新低，市场反弹动力缺失，弱势格局相当明显。马盘棕油承压回落也将削弱国内棕榈油的抗跌力度。国内油厂春节前开工率普遍较高，而豆油需求不旺，库存仍在被动增加。全球大豆市场远期供应压力有增无减及豆粕整体表现抗跌，油脂在去库存化过程中价格重心仍有下移空间。预计今日国内油脂板块延续弱势节奏，建议投资者保持空头思路，可逢高抛空油脂并继续持有空单。(于瑞光)

　　【鸡蛋今日观点】现货市场：昨日全国鸡蛋主产区和主要销区整体均价均出现下跌，主产区鸡蛋价格回调幅度较大，淘汰鸡整体均价小幅下跌。近期全国各高校陆续开始放寒假，终端集中性需求减弱。春节临近，食品加工企业和餐饮行业的节前备货尚未全面开启，鸡蛋的终端需求量仍未有明显改善。预计短期全国鸡蛋整体均价将维持震荡态势。期货市场：昨日鸡蛋1405合约低开震荡，下午1405合约大幅下挫，收于3943。从盘面来看，多单进场意愿仍不强，尾盘又一次试探前低，但考虑到现在现货价格4045元/500千克，1405合约继续大幅向下的可能性不大。操作上建议超短线投资者可以在1405合约的3933一线轻仓尝试性做多，中线投资者暂时以观望为主。 (李德胜)

　　【纤维、胶合板今日观点】昨日，纤维板一度跌停，成本降低导致价格下挫；纤维板也继续弱势。整体工业品空头格局不改。年末家装需求转淡，两板用量萎缩。甲醛辅料价格持续回落，削弱了两板成本支撑。2013年以来国内纤维板出口量较去年同期下降，国际需求也转淡。胶板前期空单继续持有；纤板较胶板维持空头思路。

　　【白糖今日观点】南宁制糖企业报价新糖报价4720元/吨(站台价)。新糖大量上市，12月上旬处于压榨高峰。预计国际食糖供应过剩500万吨，外糖继续下挫跌破16.09美分/磅。国内新季食糖产量预计丰产可能性较大，郑糖高位压力明显。由于之前国内调低了国内甘蔗收购价，因而食糖生产成本略微下降。操作上，sr1405国内糖市基本面弱势不改的情况下，消费无明显增长，中长期维持空头思路；1405合约投资者空单继续持有，中短期基本面无利好。

　　【棉花今日观点】2014年度关税内配额发放，带动外棉小涨，从而对国内棉花现货带来小幅冲击，棉花现货价格也略降从而拖累期价。国内棉花库存无法得到有效释放，导致现货与期货市场缺乏货源，期货市场价格仍旧较高，远近月走势分化。操作上可少量进行买近卖月的套利操作(陈娟)

　　【PTA今日观点】CFR日本石脑油现货报960(-15)美元/吨，FOB韩国MX现货报1201美元/吨，PX现货报1399(-1)美元/吨，PTA现货报7255(-45)元/吨，聚酯产品价格与前一交易日相比下跌-25元，动态生产利润维持在-550— -650元之间，PTA企业负荷维持在87.7%，聚酯工厂负荷升至75%，江浙织机负荷维持在67.5%，涤短库存升至13天，长丝库存升至14.5天附近。江浙涤丝产销一般，至下午4点半多数在7-8成附近，局部工厂促销力度较大产销较好。

　　1月PX在海南增加65万吨，青岛70万吨重启，彭州新开65万吨，PX供应趋于宽松，加之国内聚酯工厂本月预计有600万吨产能将要停工，将会对PTA需求产生抑制，加之下游负荷未明显跟进，PTA走势整体易跌难涨。仓单压力较大，PTA保持下行步伐，空单持有。(陈娟)

　　【连塑今日观点】周一Brent和WTI原油价格走势震荡，尾盘小幅下跌，因一方面数据显示美国成品油需求疲弱，另一方面利比亚一重要油田恢复生产，不过示威者控制原油出货港口缩减了原油价格降幅。上周五日本石脑油报961.25美元/吨(-14.63)，东北亚乙烯报1520美元/吨(+10)。LLDPE现货，7042市场华北报价11900元/吨，华东报价12200元/吨，华南报价12200元/吨，部分石化价格小幅调整，商家心态暂稳，报价多维持震荡；下游需求改观不大，采购量有限。需求疲软，原油价格下跌，不过现货价格较高，预计LLDPE期货价格低开震荡。操作上，观望为主，关注下方支撑。(朱文龙)

　　【焦煤焦炭今日观点】近日国内焦炭现货市场弱势下行，目前焦化厂和钢厂博弈较为激烈，河北地区下调焦炭采购价，市场成交一般。国内炼焦煤市场弱势下跌，下游焦钢企业库存高位运行，短期市场预期较悲观。上周发布12月中旬粗钢产量全国估算值为201.43万吨/天，旬环比微升0.1%，另外，12月中旬末重点统计钢铁企业钢材库存为1382.22万吨，比上一旬增加61.1万吨，增幅4.6%。同时河北钢企限电，环保减排升级，粗钢产量进一步下滑仍是大概率事件，将对煤焦市场形成压制；技术上焦煤焦炭均已跌破中线支撑，操作上以震荡下行的思路短线操作，设好赢损。(李殿春)

　　【动力煤今日观点】国内动力煤市场弱稳运行，出货一般，下游采购力度继续减弱，港口库存持续大幅上升，运价连续大跌，市场信心弱，料后市将延续弱势行情。秦皇岛5500大卡末煤下滑至605元/吨，动力煤现货市场重回下降之势；然而临近春节，安全要求趋严，部分煤矿将减产或停产放假，操作上勿追空，短线震荡思路，中线震荡回落，稳健中长线投资者逢高抛空，控制仓位。(李殿春)

　　【甲醇今日观点】需求支撑乏力，出货欠佳，山东地区甲醇主流继续下滑30-50元/吨至2700-2730元/吨左右；江苏国产出罐价下滑至3010-3100元/吨。甲醇1月合约连续4天触及跌停，也同样预示着现货的悲观回落，操作上保持震荡回落的思路操作。(李殿春)

　　【沥青今日观点】1. 受利比亚石油继续增产的预期，美油连续第五个交易日下跌，收于93.6美元，布美两油价差扩大，去年12月的升幅被悉数吐回。2. 沥青现货方面，国内品牌最低成交价4350(0)，依然由温州中油船运报出；厂库均价4542(0)，厂库最低价4360(0)，为山东金石最低冬储价格。韩国进口沥青价格折盘面4379。3. 本月中化弘润复产重交沥青，但产量不大。4.

　　需求方面，关注各地方政府的交通工作会议，地方政府的债务问题，恐将成为制约今年公路基建投资的主要因素。5. BU1402再次周五延续下跌，活跃度较差，基差反向，期价贴水最低现货价66，并有向1406的移仓迹象。6.

　　技术上仍呈空头趋势，盘面行情呈空头主导，部分炼厂价格或仍有下调空间，沥青延续弱势概率较大，建议短线参与为主，采取谨慎抛空策略。(罗睿文)

　　中投观点  仅供参考